キャシー・ウッド リーダーシップスタイル：破壊的技術での信念投資

重要事実： キャシー・ウッド（1955年生まれ）はAllianceBernstein でのグローバル・テーマティック・戦略チーフ投資責任者のとしての20年後、2014年にARK Investを設立しました。ARK のフラッグシップETF ARKKは、2021年初期に約28億円のAUM に到達しました。（会社全体ARK資産が約60億円のピークに達しました。小売りブル・サイクルで150億ドルの領域にフォロワー·コピートレーディングとともに）。ウッドはテスラと Bitcoin での信念ベットで最も知られており。2030年までの100万ドル以上の Bitcoin 価格目標。そして ARK の前例な日々のポートフォリオ透視。取引されたすべてのマーケット·クローズで開示されます。

破壊的イノベーション・テーゼ（ARK 信念モデル）

ウッドのフレームワークは5つの技術プラットフォームが開催—AI、ロボット工学、エネルギー·ストレージ、DNA シーケンシング。ブロックチェーン·テクノロジー。公開市場が彼ら5年をプライス·コンパウンド・バリュー速いので彼らはインスティテューショナル投資家が12ヶ月パフォーマンス·ウィンドウに構造的·アンカー。ARK信念モデル資本を5年の目標にコミット。ライト規則、コスト·カーブをずっと·ディスクロージャー すべての·トレード。日々。コミュニティ信頼構築。そして·ポジション通り描出·ドローダウン。むしろ削減の放置。

2016年で、テスラ·株式·トレード$40·スプリット·調整·周辺。キャシー·ウッド公表$4价格·目标。アップサイドで。テスラが·回転·アニュアル·プロフィット前に。彼女はほぼ何もこういう機関分析·コール·リスクと考えている唯一の 。いくつか呼ばれました。恥ずかしい。

2020年で。ARKK返答150%·そして·ウッド·ビカムアメリカ·マスト·トークド·アバウト·フンド·マネジャー。2年後が。ARKKは彼女のピークから·ニアリー·80%に·フェル·ダウンしました。あなたかどうか。アッドポンダーウッドが視力家また注意テール。彼女が構築·アークで2014年·ゼロ·スクラッチ·インからはモデル。0 AUM。ノー·インスティテューショナル·クライアント·ベース。そして·その論文。多くの投資業界が見つかった。インプラッシブル。彼女トランスペアレントリー·ウロング·そして·ライト·イン·パブリック。リアル·タイム·現在。

その信念·透視·ボラティリティの組み合わせは、彼女が何·リーズンに値する·オブザーブ。あなたのかどうか。彼女に同意。投資·論文。

リーダーシップスタイルの分析

65/35 वजन महत्वपूर्ण है क्योंकि यो आपलाई बताउँछ कि कौन-को तत्व अर्को ड्राइभ गर्दछ। वुडको पारदर्शिता आकर्षक है किनभने विश्वास असल है। एक निवेशक जो दैनिक ट्रेडिङ कोट खुलासा गरे बिना गहरो विश्वास को केवल तेजी से आफ्नो गल्ति सार्वजनिक गर्न हुन्छ। पारदर्शिता कार्य गर्दछ किनभने वा वास्तवमा विश्वास गर्दछ। र उसको सार्वजनिक साथ रहन इच्छा। निर्दिष्ट संख्यात्मक मूल्य लक्ष्य सार्वजनिक। त्यो विश्वास को प्रमाण है।

मुख्य नेतृत्व विशेषताएँ

| पारदर्शी दैनिक ट्रेडिङ खुलासा | बहुत उच्च | कुनै पनि प्रमुख सक्रिय फन्ड दिनमा ट्रेडिङ साथ दिन खुलासा गर्दैन। सक्रिय व्यबस्थापनमा मानक त्रैमासिक फाइलिङ हो जो प्रतिस्पर्धीलाई वास्तविक-समय संकेत दिदैन। ARK को दैनिक खुलासा असामान्य पर्याप्त छ जो यो एक संकेत भयो। केही व्यापारीहरु ARK को दैनिक फाइलिङहरु ARK को एक सामर्थ्य को स्थिति को अग्रिम गर्न मनिटर गर्दछन् जो बजार प्रभाव बनाता है। वुड ट्रेड-अफ स्वीकार गरेको छ र नीति कायम राखेको छ तथापि जो ब्र्यान्ड कमिटमेन्ट को पारदर्शिता को बल दिन्छ। सञ्चालकहरु बाहिर निवेश को लागि सबक दर्शकहरु विश्वास र सामुदायिक मा निर्भर गर्दैन। कट पारदर्शिता एक सामरिक चयन छ वास्तविक लागत र वास्तविक लाभ को साथ र लाभ कहिलेकाहीँ समावेश बनाउँछ एक समुदायको समर्थक्हरु जो आपको खुलापन विश्वास को रूप मा व्यवहार गर्दछन्।

| दीर्घ अवधि सोच (5 वर्ष मूल्य लक्ष्यहरु, क्वार्टरली नभई) | उच्च | ARK को मूल्य लक्ष्यहरु स्पष्ट 5 वर्ष पूर्वानुमान हन्छन्, 12 महीनालाई लक्ष्य छैनन्। त्यो समय क्षेत्र संरचनात्मक रूप भिन्न है अधिकांश संस्थागत निवेशक र इक्विटी विश्लेषक सोच्दछन्। यो विश्लेषणात्मक काम को एक विशेष प्रकार को बनाता है। प्रविधि अवलम्बन वक्रहरु, लागत अवनति, र बजार आकार सम्प्रसारण वर्षहरु भर मा मडेल गर्दै त्रैमासिकहरु को बजायको र एक विशेष प्रकार को कार्यकर्मचारी मूल्यायन जो मानक त्रैमासिक समीक्षा चक्र को लागु गर्न गाह्रो है। दीर्घ अवधि को त्रैमासिक जवाफदिहिता बिना अनिश्चितता को लागि बनाता है यदि थिसिस गलत है।

| मिशनरी निवेशक पहिचान। विधि एक नैतिक थिसिस | उच्च | वुड एक अभ्यास क्रिश्चियन को र उसको निवेश दर्शन उसको मानहरु को अनुमति दिएको हो। विनाशकारी अभिनवता सिर्फ एक आर्थिक अवसर होइन तर एक नैतिक शक्ति को मानव जीवन सुधार, उपभोक्ता लागत को कमी को, र मूल्य सृजन गर्न जो विरासत प्रणाली को विरोध मा उदठेको हो। त्यो पहिचान उसको विश्वास को एक आधार दिन्छ जो शुद्ध आर्थिक विश्लेषण गहरो हो। यो पनि उसको कठिन गर्दछ कारण रूप मा वर्तनीय जब वित्तीय प्रमाण को थिसिस को संघर्ष गर्दछन्। क्योंकि थिसिस पूरी तरह वित्तीय छैन।

तीन फ्रेमवर्क को कि काथी वुड को परिभाषा गरे

1. राइटको कानून र विनाशकारी अभिनवता थिसिस

ARK को मुख्य विश्लेषणात्मक फ्रेमवर्क है राइटको कानून। एक प्रविधि को संचयी उत्पादन दोगुनो जब, लागतहरु एक निश्चित प्रतिशत दुव्वर गर्दछन्। नियम 1930 मा विमान निर्माण भन्दा व्युत्पन्न गरिएको हो र सोलर प्यानल, लिथियम आयन ब्याटरी, DNA सिक्वेन्सिङ र कई अन्य प्रविधि श्रेणीहरु मा मान्यता प्राप्त हो।

वुडको लागि, राइटको कानून दीर्घ-अवधि प्रविधि निवेश को विश्लेषणात्मक आधार है। यदि तपाइँ प्रविधि को पहिचान गर्न सक्नु हुन्छु जहाँ संचयी उत्पादन दोगुनो तीव्र छ र लागत अवनति दर कडा छ, तपाइँ सम्भाब्य पूर्वानुमान गर्न सक्नु हुन्छु 5 देखि 10 वर्षहरु बाहिर अवलम्बन वक्र जहाँ जान। त्यो भविष्य वाणी होइन। यो संरचित exampolitical एक अच्छी-मान्यता प्राप्त empirical पैटर्न भन्दा।

अभ्यास आवेदन। 2016 मा, ARK को विश्लेषकहरु मडेल गरे लागत वक्र इलेक्ट्रिक वाहन ब्याटरी र निष्कर्ष छ यदि वक्र राखे, EVs लागत समता पहुँच्छन् आन्तरिक दहन वाहनहरु को साथ जल्दी २०२०। लागत समता पहुँच मा, अवलम्बन गैर रैखिक accelerates किनभने प्राथमिक उपभोक्ता बाधा (मूल्य प्रीमियम) गायब हुन्छ। टेस्ला थिसिस हो कि टेस्ला एक महान कम्पनी सक्षम व्यवस्थापन को साथ नै थिएन। यो हो कि लागत वक्र का अर्थ EV अवलम्बन अपरिहार्य है स्केल मा, र टेस्ला सबै भन्दा-स्थितीय खेलाडी गर्न छ कि परिवर्तन कब्जा गर्न।

यो फ्रेमवर्क बैटरी अन्त नहीं। ARK लागु गर्छन् जीनोमिक सिक्वेन्सिङ (जहाँ लागतहरु पतन गरेको 100 मिलियन प्रति जीनोम २००१ मा $1,000 आज अन्तर्गत), AI प्रशिक्षण लागत गर्न, ऊर्जा भण्डारण, र उपग्रह इन्टरनेट। विश्लेषणात्मक काम खोज प्रविधि जहाँ राइटको कानून तीव्र दर मा संचालन छ र कम्पनी को पहिचान grasping मूल्य लाभ अधिकतर।

सवाल लायक राइटको कानून वर्णन ऐतिहासिक लागत वक्र। यो ग्यारेंटी छैन जे कुनै विशेष कम्पनी मूल्य कब्जा गर्छन् लागत अवनति भन्दा। कमडिटाइजेशन अधिकांश प्रविधि लागत वक्र को डिफल्ट परिणाम है। ओरेन बफेट यसलाई खाई प्रश्न को रूप मा फ्रेम गर्न चाहन्छ। एक लागत वक्र सुযोग बनाता है तर टिकाऊ रिटर्न एक प्रतिस्पर्धी लाभ आवश्यक है तब कि प्रविधि commoditizes। र रे डलिओको मैक्रो फ्रेमवर्क दोस्रो-अर्डर चेक जोडिएको हुन्छ। एक सही प्रविधि थिसिस कमजोर रिटर्न तरफ बढ्न सक्छन् यदि म्याक्रोइकोनोमिक चक्र सम्पीडित मूल्य सम्पत्ति लामो-अवधि अगाडि अवलम्बन वक्र को खेलने गर्छन्, जो बिल्कुल २०२२ दर वातावरण प्रदर्शन गरे। कम्पनीहरु कि लागत वक्र को सवारी ले बजार मा मार्जिन सम्पीडित को रूप मा प्रविधि मानक हुन्छन्। वुडको फ्रेमवर्क पहिचान गर्छन् प्रविधि परिवर्तन सही बिचलित हुन्छ तब भार अन्तर्गत कहिलेकाहीँ प्रतिस्पर्धी गतिविधि कि कम्पनी मूल्य कब्जा गर्छन् जो निर्धारण गर्दछ।

2. रेडिकल पारदर्शिता ब्र्यान्ड र वितरण रणनीति को रूप मा

जब वुड ARK को २०१४ मा स्थापना गरे, वा स्क्र्याच भन्दा सुरु गर्दैछन् ५८ अनुमान गरेको AUM, कुनै संस्थागत ग्राहक आधार, र अनुमान कि ज्यादा निवेश उद्योग अविश्वास्य पाइएको। वा वितरण रणनीति आवश्यक थिएको कि परंपरागत संस्थागत बिक्री चैनल आवश्यक नै थिएन।

रेडिकल पारदर्शिता मडेल (दैनिक ट्रेडिङ खुलासे, साझा अनुसन्धान रिपोर्ट, मुक्त-स्रोत मूल्य लक्ष्य) उत्तर हो। यो एक समुदाय बनायो खुद्दारी निवेशक को जो समझे बिल्कुल ARK को स्वामित्व र किन। यो मीडिया कभरेज उत्पन्न गर्यो साथ प्रत्येक ट्रेड किनभने कुनै पनी मीडिया आउटलेट मनिटर गर्न सक्छन् दैनिक फाइलिङ र रिपोर्ट गर्न सक्छन् ARK को खरिद वा बेचाई। यो आनन्द गरे एक समुदायको अनुसन्धान-साझेदारी कि ARK पायल परंपरागत संस्थागत मार्केटिङ नेटवर्क को पहुँच अर्थात सम्भाले।

२०२० को मा, जब ARKK १५०% को आवश्य लाभ गरे, ARK को सबै-किसिमको सक्रिय ETF ब्रान्ड को लामो-सिमा निवेशक बन भयो। पारदर्शिता रणनीति काम गरेको हो। समुदायको ARK को निर्माण गरे मुक्त अनुसन्धान र खुला संग पोर्टफोलिओ भयो के बेलोभ सक्रिय प्रबन्धक को संचिका आसियात्तमक सक्रिय निवेश की सवारी को लामो अवधि अर्थात पीक AUM को लगभग $60 बिलियन २०२१ मा ARK को बढे माझ दशक स्थापना गरे अनुकूल हुन।

पारदर्शिता रणनीति ठोस लागतहरु जो समझ को लायक छन्। दैनिक ट्रेडिङ खुलासे को मतलब कि सुसज्जित व्यापारी ARK को অনুमान गर्न सक्छन् गतिविधि, क्रम अग्रिम सम्भाले जो बजार प्रभाव लागत बढ्छन्। पारदर्शिता जो मीडिया उत्पन्न कर्तव्य द्विदिशात्मक प्रशस्त मै दोनों ओर। ARKK को १५०% लाभ २०२० मा मु खबर थिएक रोकर, र संक् ७९% ड्रडाउन २०२१ देखि २०२२ को। रेडिकल पारदर्शिता आपको कथा व्यवस्थापन गर्न छोडेन। यो एक मात्र सत्य अनुमति गर्दछ।

सञ्चालकहरु निवेष्ट बाहिर को लागि पारदर्शिता मडेल अनुप्रयोग कहीँ वितरण समूह विश्वास र समुदाय पर निर्भर गर्दछन्। तपाइँको पद्धति खुल्ला-स्रोत, साझा विश्लेषणात्मक फ्रेमवर्क, प्रकाशित आपको कारण परिणामहरु पहिले लुकाइएको है ये संचय गर्छन् विश्वसनीयता स्तर जो आपको गलत हुन अपेक्षा गर्छन्। तर र ARKK ने जब थिसिस सही साबित हुन्छ लाभ गर्छन्। लागत जब यो भयो। विश्वास यो तीव्र गति लागतहरु गर्छन्।

3. प्रविधि अभिसरण को अगले दशकको रिटर्न को स्रोत को रूप मा

वुडको सबै अलग विश्लेषणात्मक दावा अभिसरण को बारे मा है। वा उसको उच्चतम अगले दशकको रिटर्न आएको संरक्षण भाग्य भन्दा विनाशकारी प्रविधि भन्दा बाहिर भाग्य नहीं।

पाँचवाँ अभिनवता प्रविधि ARK फोकस गर्दछन्। कृत्रिम बुद्धिमत्ता, रोबोटिक्स, ऊर्जा भण्डारण, DNA सिक्वेन्सिङ, और ब्लकचेन प्रविधि। अभिसरण दावा का कि यो यो प्लेटफर्म ले क्रमशः अन्तर्निर्भर बन रहे हैं।ai सिक्वेन्सिङ विश्लेषण को सुधार जीनोमिक है, जो दवा आविष्कार लाभवान भयो, ऊर्जा भण्डारण स्वायत्त वाहन परिवर्तन सक्षम बनाता है, जो रोबोटिक स्तैनन समस्या, कि AI लुपको निर्भर है।

टेस्ला स्पष्ट अभिसरण दावा को अनुकूल है। यो एक बहु-पहिचान कम्पनी है। ऊर्जा भण्डारण कम्पनी (पावरवल, मेगाप्याक), रोबोटिक्स कम्पनी (ऑप्टिमस), एक AI कम्पनी (पूर्ण स्व-ड्राइभिङ), एक निर्माण कम्पनी राइटको कानून लागत वक्र सुविधा को रूप मा स्केल मा तैनात। वुडको दावा है कि बाजार क्षेत्र प्रत्येक कीमत स्वतन्त्र रूप मा र छोड अनुभूत तैनात संरक्षण मूल्य अन्तर्गत।

अभिसरण दावा दिशा में पेशकश योग्य है। समीक्षा समय के बारे में है। एक सही प्रविधि अभिसरण दशक मध्यम में दरम गर्छन् निवेश रिटर्न उत्पादन छैन यदि तपाइँ गतिविधि गर्न 3 बर्ष पहिले बाजार उत्तरदायी गर्न तैयार छ एक दर-उठ्ने वातावरण मा, सीरियल क्षणिक समय सिहोकी मूल्य दीर्घ-अवधि परिसंपत्तिहरु। बाजार लगाइएको 2-वर्ष कार्यकर्मचारी च्यालेन्ज गर्न पल 5-वर्ष को लागतांत्रक। अभिसरण थिसिस सबै-प्रकारको संवेदनशील है।

आपको भूमिका मा काथी वुड क्या गर्न हुन्छ

तपाइँ एक CEO हुन भने, वुडको लागु तैनात फ्रेमवर्क राइटको कानून तपाइँको हवा लागत संरचना र प्रतिस्पर्धी स्थितीमा आवेदन गर्दछ। उद्योगमा कार्यालय लागत वक्र है क्या हैं। अधिकांश अप्रतिरोध्य बनाता है किसी विशेष निवेश प्रविधि को प्रविधि अन्तर्गत क्षमता पहुँच पहुँच थिसिस भन्दा अधिक 5 साल प्रतिस्पर्धी गर्न स्थिति। अधिकांश CEOs त्रैमासिक प्रतिद्वंद्वी मनिटर मा गर्छन्। वुड आपको 5 वर्ष को लागत वक्र सन्मति मैपिङ गर्न चाहन्छन्, पहिचान गर्दै निर्दिष्ट आपको संचया गर्दैन भन्दा पूरा नाटकीय रूप कस्तो भन्दा ट्रेड गर्दैन र व्यवस्थापना गर्दैन राज्य रणनीति मा स्थिति भन्दा।

तपाइँ एक COO वा संचालन नेता हुन भने, दैनिक पारदर्शिता मडेल कार्यकारी अनुसूची कि गर्न पद्धति को लागि आवेदन गर्दछन्। ARK को खुलासा कमजोरी मडेल बिचलित संचय टीम र कार्य गर्दैन हिरत गर्न कार्य। ARK को खुलासा अनुरूपता सम्पत्ति विभिन्न अध्ययन टीम को मा अनुरूपता मडेल प्रडेटि गर्दै जो अन्य।

तपाइँ एक उत्पादन नेता हुन भने, वुडको अभिसरण सोच सबै-स्थानान्तरणीय ब्यवस्था उत्पादन। उच्चतम-मूल्य उत्पादन सुयोग शायद अकेले प्रविधि बढ्दैछन्। वो दो वा तीन प्रविधि नै सीमा सक्षमता गर्दैन, जो पहिले संभव न थिएको सक्षम गर्दछन्। पहिचान गर्दै विशेष प्रविधि आपको बजार मा अभिसरण, जहाँ AI क्षमता, हार्डवेयर लागत, र कनेक्टिभिटी एक साथ उपयोग-योग्य सीमा पहुँच्छन्, आणि क्षेत्र उत्पादन शर्त किसी एक अस्तित्व श्रेणी को केन्द्र को सवाय।

तपाइँ विक्रय वा विपणन मा हुन भने, पारदर्शिता रणनीति अध्ययन को लायक विश्वास निर्माण गर्दैन विश्वास सल्फीको पारंपरिक मार्केटिङ साथ। वुडको मुक्त अनुसन्धान रिपोर्ट सामग्री विपणन कार्यकारी हो, तर वो कार्य किनभने सामग्री सत्यिकरण विश्लेषणात्मक प्रचारात्मक। तपाइँ विश्वास गर्दैन बिधेयक दर्शक बैठक मा जो पद्धति विश्वास गर्दैन, संभवत आपको त्यत्तिकै भर पूरो अनुकूल ARC: पारदर्शिता एक सामुदायिकता दर्शक को विथी विश्वास गर्दैन को रूप मा संरचना गर्दैन।

Rework अनुवाद। दीर्घ अवधि टीम को लागि।

वुडको अनुशासन सीधे विस्थापन को बिधेया उपलब्ध रिसोर्ससर्स शीर्ष कर्मचारी को लागु गर्दछन्। दीर्घ-क्षण आवंटन 2-३ शर्त का साथ गर्दैन टीमहरु केन्द्रीकृत 3-5 वर्षको क्षेत्र राज्य पसांद प्रत्येक प्लवन उद्यमहरु मा हेडकाउन्ट को प्रसारण गर्दैन। दीर्घ-क्षेत्र सोच पुरस्कार नेता जो होल्ड गर्न सक्छन् लोड-रेख-संरक्षण त्रैमासिक दबाव। तथापि यदि संस्था देख सक्छन् शर्त, थिसिस, र प्रमाण वास्तविक समय मा, राख्छन् उपयोग Rework सा कार्यकारी को अनुरूपता अधिकार। कार्य Ops वर्कस्पेस मैं हर बहु-टीम शर्त (उत्पादन, GTM, R&D) दृश्य गर्दै माइलस्टोन, निर्भरता, र निर्णय लगहरु साथ, नेतृत्व शर्तान्तर डेटा को साथ तर्क सक्छन् विषय को बजायको थिसिस। वुडको पारदर्शिता सामुदायिकता खुद्दारी निष्ठा निर्मित; आंतरिक पारदर्शिता कार्य निष्ठा में निर्माण गर्दछन् संरक्षण, अभियांत्रिकी, र राजस्व टीमहरु जो अन्यथा अनुकूल गर्न समान 12-महीनो सिहोकी अपने अभूतपूर्व को खर्च गर्दैन। 5-वर्ष थिसिस।

ध्यान देने योग्य सवाल सीमाएँ कक्षा बाहर।

वुड संचय मा, "यदि हामी सही अनुमान गरेका छौ र मेरो विश्वास हामी सही हुन्छौ, फिर अभिनवता मा अवसर कहीँ पहिले नै सर्वश्रेष्ठ बनेको हो"। समझा एक विश्वास भ्रूको के कि लारी् फिंक अनिवार्य आगे उठाएको। प्राकृतिक एक्सपोजर बाजार दी दीर्घ अवधि आसुद्व विश्वास रेख गर्दैन मैं सबी 10 वर्ष विंडो जो संरचनागत दावा यो अनुमान हराना गर्दछन् का लायक। जॉर्ज सोरोसको प्रतिबिम्बता फ्रेमवर्क चिलीफ पनि उपयोगी सवाल सीमिति करो। बाजार न जो वास्तविकता आकृति। अनुगामी का समुदायको ARK निर्मित विषय नहीं में 2020 को दौर अप।तब यो उलटा गर्दछन्। वुडको कथा तपाईको अनुमान अन्तर्गत तपाई कभी भेद गर्न सक्नु हुन्न का।

यहाँ यो स्टाइल ब्रेक गर्दछन्

वुड को विश्वास मडेल एक बहुत लामो समय क्षेत्र र ड्राडाउन को समर्थन को आवश्यकता गर्दछन् कि अधिकांश संस्थागत निवेशक नै पास गरेको हो। ARKKको 79% ड्राडाउन शीर्ष देखि तर 2021 भन्दा २०२२ मा विशाल सम्पत्ति नष्ट गर्दछन् निवेशक जो शब्द २०२०५ रिटर्न को क्षेत्रात्मक मान भवन बनाइएको थिएक, अनुमान को 5 वर्ष थिसिस पठि-पछि मा समय को संरक्षण हुन्छ जब सबी मतदाता भयो तपाई कार्य।

रेडिकल पारदर्शिता रणनीति प्रभावी ब्यान्ड निर्माण। लेकिन सबी गलती है सार्वजनिक र तत्काल। शॉर्ट-सेलर्स ARK को दैनिक फाइलिङ मा ARK को विधि गर्दैन अनुमान गर्दैन। मीडिया कभरेज उभयतः प्रशस्त। आणि जनता दोगुना दोहरो घटनाक्रम, कि वुड पद्धर्शलै निमग गर्दैन, पद्धर्शलै उत्पन्न एक कथा स्थिति गर्दैन जो 5 बर्ष विंडो बंद निर्दिष्ट करने गर्दछन्।

उसकी तकनीक अभिसरण थिसिस दिशा मा पेशकश सच्चेक टाइमिङ एक 10 बर्ष अनुमान की मदद गर्दैन यदि आप गतिविधि 3 बर्ष बिचलित गर्दैन दर एक बृद्धि-अवधि परिसंपत्ति मूल्य मन्दी उत्पादन सीमीन्त तथापि अनुमान गलत साबित हुन्छन्।

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