¿Qué es un venture studio?
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Un venture studio, también llamado startup studio o company builder, es una organización que crea nuevas empresas por sí misma en lugar de seleccionar empresas que otros han puesto en marcha. El studio genera u obtiene la idea, aporta un equipo compartido de diseñadores, ingenieros, especialistas de marketing y operadores, recluta o asigna a los fundadores y, normalmente, conserva una gran participación accionaria en cada empresa que construye. La empresa nace dentro del studio y más tarde se independiza como negocio autónomo.
Es lo contrario de cómo funciona la mayor parte del apoyo a startups. Una aceleradora elige entre postulantes que ya tienen una empresa. Un fondo de capital de riesgo invierte en fundadores que acuden a él. Un studio parte de su propia tesis y construye hacia ella.
Este artículo define el modelo, recorre cómo trabaja un studio desde la idea hasta la salida como empresa independiente, lo compara con las aceleradoras y los fondos de capital de riesgo, explica qué obtienen los fundadores y el studio, y enumera las preguntas que conviene hacer antes de unirse a uno. Es material de referencia. Los términos de un studio se negocian caso por caso, así que no existe una oferta estándar que citar, y todo lo que firme debe revisarlo un abogado.
Cómo funciona un venture studio
Los studios difieren en los detalles, pero la mayoría sigue el mismo arco.
- Ideación. El studio genera ideas a partir de su propia investigación, de problemas que ha visto en un sector o de socios como las corporaciones. Algunos studios también aceptan ideas de fundadores externos y construyen sobre ellas.
- Validación. El equipo comprueba si el problema es real antes de gastar mucho. Eso suele significar entrevistas con clientes, landing pages, prototipos y pequeños pilotos.
- Construcción. Un equipo compartido hace el trabajo inicial. En lugar de contratar un equipo completo para cada idea, el studio presta diseñadores, ingenieros, especialistas de crecimiento y apoyo financiero a varios proyectos a la vez.
- Asignación del fundador. El studio recluta a un fundador o CEO para la idea, o asigna a un miembro del equipo para dirigirla. Es una diferencia clave con una startup típica, donde el fundador parte de la idea.
- Financiación y salida como empresa independiente. Cuando la empresa muestra señales tempranas, capta dinero externo, a menudo una ronda semilla (seed), y se convierte en una empresa autónoma. El studio conserva su participación, y el fundador y el equipo inicial tienen el resto.
Algunos studios omiten la fase de ideación interna y se asocian con un fundador o una corporación existentes, construyendo la empresa de forma conjunta. La etiqueta abarca una gama de modelos, así que conviene averiguar cómo opera realmente cada studio.
Una breve historia
La idea no es nueva. Idealab se describe en su página de presentación como la incubadora tecnológica más longeva y afirma que se fundó en 1996. La página explica que su enfoque consiste en tomar una idea tecnológica, convertirla en una empresa aparte y ayudar a los emprendedores a levantar un negocio exitoso.
Otro ejemplo muy citado es Rocket Internet. Su página principal indica que incuba e invierte en empresas de internet y tecnología en todo el mundo, y que brinda apoyo operativo a los emprendedores que construyen empresas. Ambas firmas son ejemplos de empresas que construyen empresas, aunque usan las expresiones "incubadora" y "company builder" en lugar de "venture studio". Los términos se superponen, y los propios studios no se ponen de acuerdo sobre las etiquetas.
Venture studio vs aceleradora vs fondo de capital de riesgo
Los tres se confunden porque todos respaldan empresas en etapa temprana. La diferencia está en quién pone en marcha la empresa y en lo que aporta quien la respalda.
| Dimensión | Venture studio | Aceleradora | Fondo de capital de riesgo |
|---|---|---|---|
| Quién pone en marcha la empresa | El studio, o el studio junto con un fundador | Los fundadores, antes de postular | Los fundadores, antes de presentar su propuesta |
| Principal aporte | Equipo compartido, ideas, operaciones y capital | Mentoría, red de contactos, una inversión pequeña y una fecha límite | Capital y apoyo en el consejo |
| Selección de fundadores | El studio recluta o asigna a los fundadores | Los programas eligen entre los postulantes | El fondo elige entre las empresas que se le acercan |
| Participación que toma | Normalmente grande, negociada caso por caso | Por lo general una participación menor con un acuerdo fijo o estándar | Una participación minoritaria vendida en una ronda con valoración |
| Etapa típica | Idea o antes de la idea | Producto temprano o prototipo | De semilla (seed) a crecimiento |
| Términos estándar | Ninguno, varía según el studio | A menudo publicados | Fijados en un term sheet |
La fila más importante es la primera. En una aceleradora o un fondo, la empresa existe antes de que llegue quien la respalda. En un studio, quien la respalda forma parte del origen de la empresa, lo que explica la mayor participación y la intervención más directa.
Datos clave: Venture studio
- Un venture studio crea empresas en lugar de seleccionarlas, usando un equipo compartido en muchos proyectos.
- El studio genera u obtiene la idea y luego recluta o asigna a los fundadores que la dirigirán.
- El studio normalmente tiene una gran participación accionaria; los términos se negocian caso por caso y no existe una oferta estándar.
- El propio sitio de Idealab dice que se fundó en 1996 y se presenta como la incubadora tecnológica más longeva.
- El propio sitio de Rocket Internet dice que incuba e invierte en empresas de internet y tecnología.
- Un studio se diferencia de una aceleradora, que selecciona startups ya existentes, y de un fondo de capital de riesgo, que invierte en ellas.
Lo que aporta el studio
La propuesta de un studio a un fundador es que elimina el trabajo inicial más lento y arriesgado. Los aportes típicos incluyen:
- Un equipo listo. El diseño, la ingeniería, el marketing y el apoyo financiero llegan desde el primer día en lugar de contratarse uno a uno.
- Validación antes del compromiso. Las ideas se prueban antes de pedirle a un fundador que deje su empleo, lo que puede reducir las probabilidades de construir algo que nadie quiere.
- Capital semilla e introducciones. Muchos studios financian ellos mismos la etapa más temprana y aportan relaciones con inversores para la primera ronda externa.
- Manuales repetidos. Un studio que ha lanzado varias empresas reutiliza plantillas de contratación, legales y de go-to-market.
- Costos generales compartidos. Los gastos legales, contables y de reclutamiento se reparten entre todo el portafolio.
Lo que le cuesta al fundador
El precio de ese apoyo es la propiedad y el control. Tres asuntos aparecen en casi todos los acuerdos con un studio.
Participación accionaria. Como el studio aporta la idea y el equipo inicial, normalmente se queda con mucho más de la empresa que una aceleradora. No hay una proporción única para toda la industria y los studios estructuran los acuerdos de forma distinta, así que haga usted mismo los cálculos. Analice cómo cambia la participación en rondas posteriores con la dilución de la participación y revise cómo está definida la parte del fundador en el cap table.
Participación del fundador y vesting. Un fundador reclutado por un studio no parte con la misma propiedad que quien fundó en solitario. Pregunte cómo se asigna la participación del fundador, cómo es el calendario de vesting y si el porcentaje del fundador puede aumentar según el desempeño.
Control. Un studio con una gran participación puede tener puestos en el consejo, derechos de aprobación sobre decisiones clave o voz en la financiación posterior. Eso puede ayudar a un equipo joven y también limitarlo. Sepa qué decisiones requieren el consentimiento del studio.
Hay además una cuestión de independencia. Una empresa creada por un studio comparte personas y, a veces, sistemas con su matriz, al menos al principio. Aclare cuándo tendrá la empresa su propio equipo, quién es dueño de la propiedad intelectual y qué ocurre si el fundador y el studio discrepan.
A quién le conviene un venture studio
Un studio puede encajar bien en algunas situaciones:
- Operadores sin una idea. Personas con gran capacidad de ejecución que quieren dirigir una empresa pero aún no han encontrado un problema que resolver.
- Corporaciones. Grandes empresas que quieren crear nuevos negocios fuera de su propia estructura, a veces junto con corporate venture capital.
- Fundadores técnicos o primerizos. Equipos que se beneficiarían de un back-office ya montado y de un manual de trabajo con experiencia.
Conviene menos a los fundadores que ya tienen una empresa, una idea sólida y primeros clientes. En ese caso, una aceleradora o una ronda semilla (seed) directa conserva más propiedad.
Preguntas que conviene hacer antes de unirse
- ¿Cuántas empresas ha construido el studio y qué pasó con ellas? Pida los resultados, no solo los lanzamientos.
- ¿Qué participación tendrá el studio y cómo cambia en cada ronda de financiación?
- ¿Cómo se fija la participación del fundador y está sujeta a vesting?
- ¿Qué servicios presta el studio y se le cobran a la empresa?
- ¿Quién es dueño del producto y de la propiedad intelectual?
- ¿Qué derechos tiene el studio sobre el consejo, la contratación, la captación de fondos y una eventual venta?
- ¿Qué pasa con la empresa si el studio deja de operar o cambia de rumbo?
Hay que leer con cuidado el marketing de los studios. Las asociaciones del sector y los operadores de studios publican estadísticas sobre su desempeño, y estas son promocionales por naturaleza, así que pida los datos de fondo y compruebe cómo define el studio el éxito.
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