Was ist ein Venture Studio?
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Ein Venture Studio, auch Startup Studio oder Company Builder genannt, ist eine Organisation, die neue Unternehmen selbst gründet, statt Unternehmen auszuwählen, die andere aufgebaut haben. Das Studio entwickelt oder beschafft die Idee, stellt ein gemeinsames Team aus Designern, Entwicklern, Marketern und Operations-Leuten bereit, wirbt Gründer an oder weist sie zu und behält in der Regel einen hohen Anteil an jedem Unternehmen, das es aufbaut. Das Unternehmen entsteht im Studio und wird später als eigenständiges Geschäft ausgegliedert.
Das ist das Gegenteil der meisten anderen Formen der Startup-Förderung. Ein Accelerator wählt unter Bewerbern aus, die bereits ein Unternehmen haben. Ein Wagniskapital-Fonds investiert in Gründer, die auf ihn zukommen. Ein Studio beginnt mit der eigenen These des Studios und baut darauf hin.
Dieser Artikel definiert das Modell, zeigt, wie ein Studio von der Idee bis zur Ausgründung arbeitet, vergleicht es mit Accelerators und Venture-Fonds, erläutert, was Gründer und Studio jeweils bekommen, und listet die Fragen auf, die Sie vor dem Einstieg stellen sollten. Es ist Referenzmaterial. Die Konditionen von Studios werden von Fall zu Fall ausgehandelt, es gibt also kein Standardangebot, das sich zitieren ließe, und alles, was Sie unterzeichnen, sollte ein Rechtsbeistand prüfen.
So funktioniert ein Venture Studio
Studios unterscheiden sich in den Details, folgen aber meist demselben Ablauf.
- Ideenfindung. Das Studio entwickelt Ideen aus eigener Recherche, aus Problemen, die es in einer Branche beobachtet hat, oder gemeinsam mit Partnern wie Konzernen. Manche Studios übernehmen auch Ideen externer Gründer und bauen darauf auf.
- Validierung. Das Team prüft, ob das Problem real ist, bevor es viel Geld investiert. Das heißt meist Kundeninterviews, Landingpages, Prototypen und kleine Pilotprojekte.
- Aufbau. Ein gemeinsames Team übernimmt die frühe Arbeit. Statt für jede Idee ein komplettes Team einzustellen, stellt das Studio Designer, Entwickler, Growth-Leute und Finanzunterstützung gleichzeitig für mehrere Projekte bereit.
- Besetzung der Gründerrolle. Das Studio wirbt einen Gründer oder Geschäftsführer für die Idee an oder weist ein bestehendes Teammitglied zu, das sie leitet. Das ist ein wesentlicher Unterschied zu einem typischen Startup, in dem der Gründer mit der Idee beginnt.
- Finanzierung und Ausgründung. Sobald das Unternehmen erste Signale zeigt, holt es externes Geld ein, oft in einer Seed-Runde, und wird ein eigenständiges Unternehmen. Das Studio behält seinen Anteil, den Rest halten der Gründer und das frühe Team.
Manche Studios lassen die interne Ideenphase aus und bauen das Unternehmen stattdessen gemeinsam mit einem bestehenden Gründer oder Konzern auf. Die Bezeichnung deckt eine Bandbreite von Modellen ab, schauen Sie also genau hin, wie ein bestimmtes Studio tatsächlich arbeitet.
Ein kurzer Rückblick
Die Idee ist nicht neu. Idealab beschreibt sich auf seiner Über-uns-Seite als den am längsten bestehenden Technologie-Inkubator und gibt an, 1996 gegründet worden zu sein. Die Seite beschreibt den Ansatz so: eine Technologieidee aufgreifen, sie in ein Unternehmen ausgliedern und den Unternehmern helfen, ein erfolgreiches Geschäft aufzubauen.
Ein weiteres oft genanntes Beispiel ist Rocket Internet. Auf der Startseite heißt es, das Unternehmen gründe und finanziere weltweit Internet- und Technologieunternehmen und unterstütze Unternehmer, die Firmen aufbauen, operativ. Beide Häuser sind Beispiele für Unternehmen, die Unternehmen bauen, verwenden aber die Begriffe „Inkubator“ und „Company Builder“ statt „Venture Studio“. Die Begriffe überschneiden sich, und selbst die Studios sind sich bei den Bezeichnungen nicht einig.
Venture Studio vs. Accelerator vs. Venture-Fonds
Die drei werden verwechselt, weil alle junge Unternehmen unterstützen. Der Unterschied liegt darin, wer das Unternehmen gründet und was der Unterstützer beisteuert.
| Dimension | Venture Studio | Accelerator | Wagniskapital-Fonds |
|---|---|---|---|
| Wer das Unternehmen gründet | Das Studio, oder das Studio mit einem Gründer | Die Gründer, vor der Bewerbung | Die Gründer, vor dem Pitch |
| Hauptbeitrag | Gemeinsames Team, Ideen, Operations und Kapital | Mentoring, Netzwerk, eine kleine Investition, eine Deadline | Kapital und Unterstützung im Board |
| Auswahl der Gründer | Das Studio wirbt Gründer an oder weist sie zu | Programme wählen unter Bewerbern aus | Der Fonds wählt unter Unternehmen, die auf ihn zukommen |
| Übernommener Anteil | Meist hoch, von Fall zu Fall ausgehandelt | In der Regel ein kleinerer Anteil zu festen oder Standardkonditionen | Ein Minderheitsanteil, verkauft in einer Runde mit festgelegter Bewertung |
| Typische Phase | Idee oder vor der Idee | Frühes Produkt oder Prototyp | Seed bis Wachstum |
| Standardkonditionen | Keine, je nach Studio verschieden | Oft veröffentlicht | Im Term Sheet festgelegt |
Am wichtigsten ist die erste Zeile. Bei einem Accelerator oder Fonds existiert das Unternehmen, bevor der Unterstützer hinzukommt. Bei einem Studio ist der Unterstützer Teil der Entstehungsgeschichte des Unternehmens, was den größeren Anteil und die intensivere Beteiligung erklärt.
Wichtige Fakten: Venture Studio
- Ein Venture Studio gründet Unternehmen, statt sie auszuwählen, und nutzt dafür ein gemeinsames Team für viele Projekte.
- Das Studio entwickelt oder beschafft die Idee und wirbt dann Gründer an oder weist sie zu, die sie umsetzen.
- Das Studio hält in der Regel einen hohen Anteil; die Konditionen werden von Fall zu Fall ausgehandelt, ein Standardangebot gibt es nicht.
- Auf der eigenen Website gibt Idealab an, 1996 gegründet worden zu sein, und nennt sich den am längsten bestehenden Technologie-Inkubator.
- Auf der eigenen Website gibt Rocket Internet an, Internet- und Technologieunternehmen zu gründen und in sie zu investieren.
- Ein Studio unterscheidet sich vom Accelerator, der bestehende Startups auswählt, und vom Venture-Fonds, der in sie investiert.
Was das Studio bietet
Das Versprechen eines Studios an Gründer lautet, dass es die langsamste und riskanteste frühe Arbeit abnimmt. Typische Leistungen sind:
- Ein fertiges Team. Design, Entwicklung, Marketing und Finanzunterstützung stehen vom ersten Tag an bereit, statt nacheinander eingestellt werden zu müssen.
- Validierung vor dem Commitment. Ideen werden getestet, bevor ein Gründer seinen Job verlassen soll, was das Risiko senken kann, etwas zu bauen, das niemand will.
- Seed-Kapital und Kontakte. Viele Studios finanzieren die früheste Phase selbst und bringen Investorenbeziehungen für die erste externe Runde mit.
- Wiederholbare Playbooks. Ein Studio, das mehrere Unternehmen gestartet hat, nutzt Vorlagen für Recruiting, Recht und Go-to-Market wieder.
- Geteilte Fixkosten. Kosten für Recht, Buchhaltung und Recruiting verteilen sich auf das gesamte Portfolio.
Was es den Gründer kostet
Der Preis für diese Unterstützung sind Eigentum und Kontrolle. Drei Punkte tauchen in nahezu jedem Studio-Deal auf.
Anteile. Weil das Studio die Idee und das frühe Team stellt, nimmt es normalerweise deutlich mehr vom Unternehmen als ein Accelerator. Eine einheitliche Aufteilung gibt es in der Branche nicht, und Studios strukturieren Deals unterschiedlich, rechnen Sie die Zahlen also selbst durch. Spielen Sie anhand der Anteilsverwässerung durch, wie sich der Anteil in späteren Runden verändert, und sehen Sie in der Cap Table nach, wie der Anteil des Gründers aufgebaut ist.
Gründeranteile und Vesting. Ein von einem Studio angeworbener Gründer startet nicht mit demselben Eigentumsanteil wie ein Gründer, der allein gegründet hat. Fragen Sie, wie die Gründeranteile verteilt werden, wie der Vesting-Plan aussieht und ob der Prozentsatz des Gründers mit der Leistung steigen kann.
Kontrolle. Ein Studio mit einem großen Anteil kann Sitze im Board, Zustimmungsrechte bei wichtigen Entscheidungen oder ein Mitspracherecht bei späteren Finanzierungen haben. Das kann einem jungen Team helfen und es zugleich einschränken. Wissen Sie, welche Entscheidungen die Zustimmung des Studios brauchen.
Hinzu kommt die Frage der Unabhängigkeit. Ein vom Studio gebautes Unternehmen teilt zumindest anfangs Personal und manchmal Systeme mit seinem Mutterhaus. Klären Sie, wann das Unternehmen ein eigenes Team bekommt, wem das geistige Eigentum gehört und was passiert, wenn Gründer und Studio uneins sind.
Für wen ein Venture Studio passt
Ein Studio kann in einigen Situationen gut passen:
- Operatoren ohne Idee. Menschen mit starker Umsetzungskompetenz, die ein Unternehmen führen wollen, aber noch kein Problem gefunden haben, das sie lösen möchten.
- Konzerne. Große Unternehmen, die neue Geschäfte außerhalb der eigenen Strukturen aufbauen lassen wollen, manchmal neben Corporate Venture Capital.
- Technische Gründer oder Erstgründer. Teams, die von einem fertigen Back-Office und einem erprobten Playbook profitieren würden.
Weniger passt es für Gründer, die bereits ein Unternehmen, eine starke Idee und erste Kunden haben. In diesem Fall bewahrt ein Accelerator oder eine direkte Seed-Runde mehr Eigentum.
Fragen vor dem Einstieg
- Wie viele Unternehmen hat das Studio aufgebaut, und was ist aus ihnen geworden? Fragen Sie nach Ergebnissen, nicht nur nach Gründungen.
- Welchen Anteil wird das Studio halten, und wie verändert er sich mit jeder Finanzierungsrunde?
- Wie werden die Anteile des Gründers festgelegt, und unterliegen sie dem Vesting?
- Welche Leistungen erbringt das Studio, und werden sie dem Unternehmen weiterberechnet?
- Wem gehören das Produkt und das geistige Eigentum?
- Welche Rechte hat das Studio bei Board, Einstellungen, Fundraising und einem möglichen Verkauf?
- Was passiert mit dem Unternehmen, wenn das Studio seinen Betrieb einstellt oder die Richtung ändert?
Das Marketing von Studios will mit Vorsicht gelesen werden. Branchenverbände und Studiobetreiber veröffentlichen Statistiken zur Leistung von Studios, und die sind von Natur aus werblich, fragen Sie also nach den zugrunde liegenden Daten und prüfen Sie, wie das Studio Erfolg definiert.
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