O que é um venture studio?
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Um venture studio, também chamado de startup studio ou company builder, é uma organização que cria novas empresas por conta própria, em vez de selecionar empresas iniciadas por terceiros. O studio gera ou busca a ideia, fornece uma equipe compartilhada de designers, engenheiros, profissionais de marketing e de operações, recruta ou designa os fundadores e, normalmente, mantém uma grande participação societária em cada empresa que constrói. A empresa nasce dentro do studio e depois se desliga como um negócio independente.
É o oposto da forma como a maior parte do apoio a startups funciona. Uma aceleradora escolhe entre candidatos que já têm uma empresa. Um fundo de venture capital investe em fundadores que o procuram. Um studio parte da tese do próprio studio e constrói a partir dela.
Este artigo define o modelo, mostra como um studio funciona da ideia ao spin-out, compara-o com aceleradoras e fundos de venture capital, explica o que fundadores e studio recebem e lista as perguntas que valem ser feitas antes de entrar em um. É material de referência. Os termos dos studios são negociados caso a caso, então não existe uma oferta padrão para citar, e tudo o que você assinar deve ser lido por um advogado.
Como funciona um venture studio
Os studios diferem nos detalhes, mas a maioria segue o mesmo percurso.
- Ideação. O studio gera ideias a partir de pesquisa própria, de problemas que observou em um setor ou de parceiros, como corporações. Alguns studios também aceitam ideias de fundadores externos e constroem a partir delas.
- Validação. A equipe testa se o problema é real antes de gastar muito. Isso normalmente significa entrevistas com clientes, landing pages, protótipos e pequenos pilotos.
- Construção. Uma equipe compartilhada faz o trabalho inicial. Em vez de contratar uma equipe completa para cada ideia, o studio cede designers, engenheiros, profissionais de growth e apoio financeiro a vários projetos ao mesmo tempo.
- Escolha do fundador. O studio recruta um fundador ou CEO para a ideia, ou designa um membro da equipe para liderá-la. Essa é uma diferença fundamental em relação a uma startup típica, em que o fundador começa com a ideia.
- Financiamento e spin-out. Quando a empresa mostra os primeiros sinais, ela capta recursos externos, muitas vezes em uma rodada seed, e passa a ser uma empresa independente. O studio mantém sua participação, e o fundador e a equipe inicial ficam com o restante.
Alguns studios pulam a fase de ideação interna e se associam a um fundador ou a uma corporação já existente, construindo a empresa em conjunto. O rótulo abrange uma variedade de modelos, então vale entender como um studio específico realmente opera.
Um breve histórico
A ideia não é nova. A Idealab se descreve em sua página institucional como a incubadora de tecnologia mais antiga em atividade e diz ter sido fundada em 1996. A página descreve sua abordagem como pegar uma ideia de tecnologia, transformá-la em empresa e ajudar os empreendedores a desenvolver um negócio de sucesso.
Outro exemplo amplamente citado é a Rocket Internet. Seu site diz que ela incuba e investe em empresas de internet e tecnologia em todo o mundo, oferecendo apoio operacional a empreendedores que constroem empresas. As duas são exemplos de empresas que constroem empresas, embora usem as expressões "incubadora" e "company builder" em vez de "venture studio". Os termos se sobrepõem, e os próprios studios discordam sobre os rótulos.
Venture studio, aceleradora e fundo de venture capital
Os três se confundem porque todos apoiam empresas em estágio inicial. A diferença está em quem inicia a empresa e no que o apoiador oferece.
| Dimensão | Venture studio | Aceleradora | Fundo de venture capital |
|---|---|---|---|
| Quem inicia a empresa | O studio, ou o studio com um fundador | Os fundadores, antes de se candidatarem | Os fundadores, antes de apresentarem o pitch |
| Principal contribuição | Equipe compartilhada, ideias, operações e capital | Mentoria, rede de contatos, um pequeno investimento e um prazo | Capital e apoio no conselho |
| Seleção de fundadores | O studio recruta ou designa os fundadores | Os programas selecionam entre os candidatos | O fundo escolhe entre as empresas que o procuram |
| Participação societária | Em geral grande, negociada caso a caso | Normalmente uma fatia menor, em um acordo fixo ou padrão | Uma participação minoritária vendida em uma rodada com preço definido |
| Estágio típico | Ideia ou pré-ideia | Produto inicial ou protótipo | Do seed ao crescimento |
| Termos padrão | Nenhum, varia por studio | Muitas vezes publicados | Definidos em um term sheet |
A linha que mais importa é a primeira. Em uma aceleradora ou em um fundo, a empresa já existe antes de o apoiador chegar. Em um studio, o apoiador faz parte da origem da empresa, o que explica a participação maior e o envolvimento mais direto.
Fatos principais: Venture studio
- Um venture studio cria empresas em vez de selecioná-las, usando uma equipe compartilhada entre vários projetos.
- O studio gera ou busca a ideia e depois recruta ou designa fundadores para tocá-la.
- O studio normalmente detém uma grande participação societária; os termos são negociados caso a caso e não existe oferta padrão.
- O próprio site da Idealab diz que ela foi fundada em 1996 e se apresenta como a incubadora de tecnologia mais antiga em atividade.
- O próprio site da Rocket Internet diz que ela incuba e investe em empresas de internet e tecnologia.
- Um studio difere de uma aceleradora, que seleciona startups já existentes, e de um fundo de venture capital, que investe nelas.
O que o studio oferece
O argumento de venda de um studio para o fundador é que ele elimina o trabalho inicial mais lento e arriscado. As contribuições típicas incluem:
- Uma equipe pronta. Design, engenharia, marketing e apoio financeiro chegam no primeiro dia, em vez de serem contratados um a um.
- Validação antes do compromisso. As ideias são testadas antes de pedir a um fundador que deixe o emprego, o que pode reduzir a chance de construir algo que ninguém quer.
- Capital semente e apresentações. Muitos studios financiam a fase inicial por conta própria e trazem relacionamentos com investidores para a primeira rodada externa.
- Playbooks repetidos. Um studio que já lançou várias empresas reaproveita modelos de contratação, jurídico e go-to-market.
- Custos compartilhados. Os gastos com jurídico, contabilidade e recrutamento são divididos entre o portfólio.
O que isso custa ao fundador
A contrapartida desse apoio é propriedade e controle. Três questões aparecem em quase todo acordo com um studio.
Participação societária. Como o studio fornece a ideia e a equipe inicial, ele normalmente fica com uma parte muito maior da empresa do que uma aceleradora ficaria. Não há uma divisão única no setor, e cada studio estrutura os acordos de um jeito, então faça as contas por conta própria. Veja como a participação muda nas rodadas seguintes com a diluição de capital e confira como a fatia do fundador é estruturada na cap table.
Participação do fundador e vesting. Um fundador recrutado por um studio não começa com a mesma propriedade de quem fundou sozinho. Pergunte como a participação do fundador é alocada, como é o cronograma de vesting e se o percentual do fundador pode aumentar conforme o desempenho.
Controle. Um studio com grande participação pode ter assentos no conselho, direitos de aprovação sobre decisões importantes ou voz em financiamentos futuros. Isso pode ajudar uma equipe jovem e também limitá-la. Saiba quais decisões exigem o consentimento do studio.
Há também a questão da independência. Uma empresa criada por um studio compartilha pessoas e, às vezes, sistemas com a controladora, pelo menos no início. Esclareça quando a empresa terá sua própria equipe, quem é dono da propriedade intelectual e o que acontece se o fundador e o studio discordarem.
Para quem um venture studio serve
Um studio pode funcionar bem em algumas situações:
- Profissionais de operação sem ideia. Pessoas com forte capacidade de execução que querem tocar uma empresa, mas ainda não encontraram um problema para resolver.
- Corporações. Grandes empresas que querem novos negócios construídos fora de sua própria estrutura, às vezes ao lado de um corporate venture capital.
- Fundadores técnicos ou de primeira viagem. Equipes que se beneficiariam de um back-office pronto e de um playbook experiente.
Serve menos quando o fundador já tem uma empresa, uma boa ideia e os primeiros clientes. Nesse caso, uma aceleradora ou uma rodada seed direta preserva mais participação.
Perguntas para fazer antes de entrar
- Quantas empresas o studio já construiu e o que aconteceu com elas? Peça resultados, não apenas lançamentos.
- Que participação o studio terá e como ela muda a cada rodada de financiamento?
- Como é definida a participação do fundador e ela está sujeita a vesting?
- Quais serviços o studio fornece e eles são cobrados da empresa?
- Quem é dono do produto e da propriedade intelectual?
- Que direitos o studio tem sobre o conselho, as contratações, a captação de recursos e uma eventual venda?
- O que acontece com a empresa se o studio parar de operar ou mudar de rumo?
É preciso cuidado ao ler o marketing dos studios. Associações do setor e operadores de studios publicam estatísticas sobre o desempenho dos studios, e elas são promocionais por natureza, então peça os dados que as embasam e verifique como o studio define sucesso.
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