Apakah Usahawan Bersiri (Serial Entrepreneur)?

Oleh Brian Tr · Dikemas kini 3 Oktober 2026

Usahawan bersiri ialah seseorang yang memulakan, menjalankan dan meninggalkan satu perniagaan, kemudian memulakan yang lain. Label ini digunakan secara longgar, sering sebagai pujian, seolah-olah mengasaskan beberapa syarikat dengan sendirinya bermakna seseorang tahu cara membina syarikat seterusnya. Penyelidikannya lebih menarik daripada itu. Pengalaman nampaknya membantu, tetapi hanya dalam sesetengah cara, dan ia boleh merugikan secara senyap dalam cara yang lain.

Artikel ini merangkumi takrifan akademik, cara penyelidik membezakan pengasas bersiri daripada pengasas portfolio dan pengasas kali pertama, apa yang ditemui oleh satu kajian terkenal tentang kejayaan berulang, sama ada kegagalan mengajar sesuatu, dan di mana kelebihan pengasas berulang berakhir. Jika anda mengambil pekerja, melabur bersama atau bersaing dengan seorang daripada mereka, ada baiknya anda tahu bahagian mana reputasi itu benar-benar kukuh.

Takrifan yang digunakan penyelidik

Dalam literatur keusahawanan, orang yang mempunyai pengalaman pemilikan perniagaan terdahulu dipanggil habitual entrepreneurs (usahawan tabiat), juga digambarkan sebagai usahawan berpengalaman atau berulang. Kajian ulasan piawainya ialah monograf 2008 dalam Foundations and Trends in Entrepreneurship oleh Mike Wright, Paul Westhead, Gry Agnete Alsos dan Deniz Ucbasaran, bertajuk Habitual Entrepreneurs. Ia membahagikan kumpulan itu kepada dua jenis:

• Usahawan bersiri keluar daripada satu usaha sebelum memulakan yang lain.
• Usahawan portfolio menguruskan beberapa perniagaan pada masa yang sama.

Kedua-duanya dibandingkan dengan usahawan baharu (novice), iaitu orang yang tidak mempunyai pengalaman pemilikan perniagaan terdahulu. Ulasan itu membandingkan kumpulan-kumpulan tersebut dari segi modal insan seperti pendidikan dan motivasi, dari segi tingkah laku seperti memperoleh sumber dan mengenal pasti peluang, dan dari segi prestasi. Satu baris daripada abstraknya wajar diingat: "The nature of an entrepreneur's business ownership experience may not be homogeneous." Dalam bahasa mudah, "pengasas berpengalaman" bukan satu kategori tunggal.

Perhatikan apa yang ditinggalkan oleh takrifan itu. Tiada apa-apa di dalamnya yang menyatakan usaha terdahulu itu berjaya, atau orang itu meninggalkannya dengan baik. Pengasas yang syarikat pertamanya ditutup dan pengasas yang menjual syarikatnya dengan harga besar kedua-duanya usahawan bersiri sebaik sahaja mereka memulakan syarikat ketiga. Itulah sebabnya soalan seterusnya penting.

Adakah kejayaan terdahulu meramalkan kejayaan akan datang?

Ujian yang paling kerap dirujuk tentang perkara ini datang daripada Paul Gompers, Anna Kovner, Josh Lerner dan David Scharfstein. Ia diedarkan sebagai NBER Working Paper 12592 di bawah tajuk Skill vs. Luck in Entrepreneurship and Venture Capital: Evidence from Serial Entrepreneurs, dan kemudian diterbitkan sebagai "Performance Persistence in Entrepreneurship" dalam Journal of Financial Economics pada 2010. Abstrak NBER menyatakan usahawan dengan rekod kejayaan terdahulu mengatasi pengasas kali pertama dan mereka yang usahanya pernah gagal.

Ringkasan Working Knowledge Harvard Business School, The Success of Persistent Entrepreneurs, memberikan angkanya. Dalam kajian itu, usahawan yang berjaya mempunyai peluang 34 peratus untuk berjaya dalam firma disokong modal teroka seterusnya, berbanding 23 peratus bagi mereka yang pernah gagal dan 22 peratus bagi pengasas kali pertama. Dalam penyelidikan itu, "kejayaan" bermaksud pengasas memulakan syarikat yang disenaraikan di bursa (IPO).

Baca jadual ini dengan teliti, kerana ia menyatakan tiga perkara berbeza.

Kejayaan terdahulu menunjukkan jurang yang nyata. Dua belas mata peratusan itu bermakna, dan ia asas bagi naluri umum bahawa penyokong patut mengutamakan pengasas yang terbukti.

Kegagalan terdahulu bukan kelemahan, tetapi juga bukan kelebihan. Kumpulan yang pernah gagal hanya satu mata di atas pengasas kali pertama. Apa pun yang diajar oleh kegagalan itu, ia tidak menghasilkan peningkatan hasil yang dapat diukur di sini.

Sampelnya sempit. Ini syarikat yang disokong modal teroka, dan kejayaan ditakrifkan sebagai tawaran awam awal (IPO). Itu hirisan kecil daripada perniagaan. Pengedar milik keluarga atau firma perkhidmatan bootstrapped tidak ada dalam data ini, dan angka-angka itu tidak patut dilanjutkan untuk merangkumi mereka.

Kerangka makalah itu ialah kemahiran lawan nasib. Jika kejayaan kebanyakannya nasib, kemenangan lalu tidak akan memberitahu anda apa-apa tentang percubaan seterusnya. Ketekalan yang ditemui oleh pengarang ialah bukti mereka bahawa kemahiran penting. Abstrak itu menambah bahawa pemodal teroka yang berpengalaman pandai mengesan pengasas kali pertama yang berkemungkinan menjadi usahawan berulang, dan bahawa pelaburan dalam pengasas berulang yang berjaya memperoleh pulangan yang lebih baik. Perhatikan apa maksudnya bagi kita semua: dunia luar sebahagiannya sudah mengambil kira rekod prestasi, yang menyuburkan kelebihan yang dibincangkan di bawah.

Adakah kegagalan menjadikan pengasas lebih baik?

Cerita popular mengatakan kegagalan ialah yuran pengajian. Pengasas yang pernah melalui penutupan kononnya kembali lebih bijak. Penyelidikannya kurang menenangkan.

Ucbasaran, Westhead dan Wright meringkaskan dapatan mereka dalam rencana Harvard Business Review 2011, Why serial entrepreneurs don't learn from failure. Abstraknya menyatakan bahawa bukannya belajar daripada kesilapan, usahawan bersiri sama cenderung terlalu optimistik selepas kegagalan seperti sebelumnya. Abstrak yang sama menyatakan ini menjadikan mereka risiko yang ketara bagi pelabur, kerana kegagalan lalu tidak semestinya menghasilkan lebih berhati-hati atau penilaian yang lebih realistik.

Bab 2006 yang berkaitan oleh pengarang yang sama, Habitual Entrepreneurs Experiencing Failure: Overconfidence and the Motivation to Try Again, menunjuk kepada ketegangan itu. Pengarang menyatakan bahawa terlalu yakin boleh membawa kepada kegagalan, namun kegagalan juga boleh menjejaskan keyakinan diri dan motivasi yang menjadi tunjang keputusan. Jadi kemunduran menarik ke dua arah serentak. Ia boleh menggoncang kepercayaan pengasas dan, secara berasingan, membiarkan optimismenya utuh.

Dibaca bersama perbandingan 22 / 23 / 34, gambarannya konsisten. Kegagalan semata-mata tidak secara boleh dipercayai memperbaik hasil. Yang nampaknya penting ialah sama ada pengasas menukar pengalaman itu kepada tingkah laku yang khusus dan berubah, seperti menguji permintaan lebih awal atau meninggalkan idea yang gagal dengan lebih cepat. Kewujudan syarikat yang gagal dalam resume semata-mata bukan bukti perkara itu.

Fakta Utama

• Penyelidik memanggil orang yang mempunyai pemilikan perniagaan terdahulu sebagai habitual entrepreneurs dan membahagikan mereka kepada jenis bersiri (berurutan) dan portfolio (serentak).
• Ulasan 2008 oleh Wright, Westhead, Alsos dan Ucbasaran menyatakan pengalaman pemilikan perniagaan "may not be homogeneous."
• Dalam kajian Gompers, Kovner, Lerner dan Scharfstein terhadap firma disokong modal teroka, pemenang terdahulu mempunyai peluang 34 peratus untuk berjaya seterusnya, berbanding 23 peratus bagi yang pernah gagal dan 22 peratus bagi pengasas kali pertama.
• Dalam kajian itu, kejayaan bermaksud syarikat pengasas itu disenaraikan di bursa (IPO).
• Ucbasaran, Westhead dan Wright melaporkan bahawa usahawan bersiri sama cenderung terlalu optimistik selepas kegagalan seperti sebelumnya.
• Rekod prestasi ialah bukti tentang kemahiran pengasas, tetapi hanya dalam keadaan di mana ia diperoleh.

Kelebihan pengasas berulang

Apa yang dibawa oleh pengasas berulang ke dalam syarikat baharu? Penyelidikan di atas tidak menguji setiap satu daripada ini, jadi anggaplah senarai ini sebagai mekanisme yang munasabah dan selaras dengan dapatan, bukan kesan yang diukur.

• Rangkaian yang sudah wujud. Bekas pelanggan, pekerja, pembekal dan pelabur boleh dihubungi melalui mesej dan bukan jangkauan dingin. Dapatan pasukan Gompers bahawa pemodal teroka berpengalaman mengenal pasti usahawan berulang yang berkemungkinan menunjukkan pelabur membentuk pandangan tentang pengasas lebih awal.
• Akses lebih mudah kepada wang. Rekod yang jelas menurunkan kos perbualan pertama dengan penyokong. Makalah itu menganggap prestasi cemerlang sebagai isyarat kemahiran, dan pelabur bertindak balas terhadap isyarat. Artikel kami tentang pelabur angel menerangkan siapa yang cenderung menulis cek pertama itu.
• Pengecaman corak. Pengasas yang telah melihat sebuah syarikat berkembang daripada sifar kepada pasukan lima puluh orang telah menyaksikan kerosakan yang sama lebih daripada sekali: pengambilan pekerja yang mendahului hasil, pengasas yang tidak boleh mewakilkan tugas, proses jualan yang hanya wujud dalam kepala seorang. Mengenalinya lebih awal ialah kelebihan sebenar walaupun sukar diukur.
• Kos kesilapan biasa yang lebih rendah. Penubuhan syarikat, kontrak, pengambilan pekerja pertama dan mekanik ekuiti pengasas ialah perkara yang tidak perlu dipelajari oleh pengasas kali kedua di bawah tekanan.

Ini kelebihan dari segi pelaksanaan dan akses. Tiada satu pun ialah kelebihan dalam mengetahui sama ada pelanggan mahukan produk itu, yang merupakan masalah berasingan.

Perangkap

Pengalaman juga mencipta mod kegagalannya sendiri. Sekali lagi, ini risiko yang perlu diawasi, disokong oleh penyelidikan di atas di mana dinyatakan.

• Terlalu yakin. Dapatan HBR ialah bukti terkuat di sini. Jika optimisme kekal utuh selepas kegagalan, pengasas boleh membaca idea seterusnya dengan lebih murah hati daripada yang dibenarkan data.
• Menggunakan semula pelan tindakan lama. Pendekatan jualan yang berjaya untuk produk perisian pasaran pertengahan mungkin gagal pada pembeli yang berbeza. Tabiat yang paling membantu di satu syarikat, bertindak pantas mengikut naluri, ialah yang merugikan apabila pasaran telah berubah.
• Melangkau penemuan. Pengasas yang pernah melakukannya kadangkala menganggap mereka sudah mengenali pelanggan. Penemuan pelanggan tetap diperlukan untuk produk baharu, sebanyak mana pun syarikat di belakang pengasas.
• Terpaku pada takrifan kejayaan yang lalu. Seseorang yang menganggap exit besar sebagai matlamat mungkin kurang menghargai perniagaan yang lebih perlahan tetapi menguntungkan, satu pertukaran yang nyata yang dibincangkan dalam pertumbuhan lwn keuntungan.
• Perhatian yang berpecah (pengasas portfolio). Pembahagian ulasan itu antara jenis bersiri dan portfolio wujud kerana menjalankan beberapa perniagaan serentak menimbulkan soalan yang berbeza: bagaimana masa terhad seseorang diperuntukkan? Tulisan kami tentang risiko orang kunci menunjukkan apa yang berlaku apabila terlalu banyak bergantung pada seorang individu.

Ringkasan yang adil ialah pengalaman menaikkan lantai pelaksanaan dan sedikit sahaja menaikkan siling pertimbangan dengan sendirinya.

Pengasas bersiri dan founder-market fit

Penyelidikan tentang pengasas berulang berkait dengan satu idea popular: bahawa padanan yang paling penting bukan pengasas dengan produk tetapi pengasas dengan pasaran. Founder-market fit bertanya sama ada individu ini mempunyai latar belakang, wawasan dan kredibiliti untuk menang dalam ruang tertentu ini.

Usahawan bersiri mungkin memilikinya atau mungkin tidak. Makalah Gompers menguji sama ada kejayaan lalu meramalkan kejayaan akan datang merentasi firma disokong modal teroka secara umum, bukan sama ada kejayaan lalu dalam satu industri berpindah ke industri lain. Pembacaan yang munasabah lebih sempit daripada tajuk utamanya: rekod prestasi paling kuat sebagai bukti apabila usaha baharu menyerupai yang lama dari segi pelanggan, pendekatan jualan dan pasaran. Jika pengasas yang membina perisian logistik kini memasuki bidang penjagaan kesihatan, angka 34 peratus itu memberitahu anda sedikit sahaja tentang peluangnya, kerana kemahiran yang menghasilkan kemenangan terdahulu mungkin tidak terpakai.

Perbezaan itu berguna untuk tiga khalayak:

• Pengasas patut bertanya dengan jujur hasil lalu mereka yang mana datang daripada kemahiran yang boleh dipindahkan dan yang mana datang daripada pasaran yang kebetulan sudah bersedia.
• Pelabur dan penasihat patut menimbang pertindihan domain, bukan sekadar bilangan syarikat terdahulu.
• Pekerja yang menyertai pengasas berulang patut bertanya secara khusus apa yang dipelajari pengasas itu, dan apa yang akan dilakukannya secara berbeza sekarang. Jawapan yang kabur wajar diberi kepercayaan yang kabur.

Jika anda baru dengan soalan peringkat di sebalik semua ini, peringkat-peringkat startup menerangkan di mana keputusan awal berlaku, dan apakah pivot merangkumi apa yang perlu dilakukan apabila jawapan pertama salah. Pengasas berulang memerlukan kedua-duanya sama seperti pengasas kali pertama. Soalan berkaitan tentang bergerak bersendirian dibincangkan dalam pengasas tunggal lwn pengasas bersama.

Cara menggunakannya sebagai pengasas atau penyokong

Beberapa semakan praktikal terhasil daripada penyelidikan ini, tiada satu pun memerlukan anda mempercayai mistik usahawan bersiri.

1. Tanya apa sebenarnya hasil terdahulu itu. "Saya telah memulakan empat syarikat" dan "Saya memimpin syarikat ke IPO" ialah kenyataan yang berbeza. Jurang dalam kajian itu terletak antara kejayaan terdahulu dengan segala yang lain.
2. Asingkan orang itu daripada pasaran. Tanya apa yang berubah antara usaha lama dengan yang baharu, dan pengajaran mana yang dibawa bersama.
3. Cari tingkah laku yang berubah selepas kegagalan. Pengasas yang boleh menerangkan keputusan khusus yang kini dibuatnya secara berbeza ialah pertaruhan yang lebih baik daripada yang menerangkan kegagalan hanya sebagai nasib malang.
4. Jalankan ujian yang sama seperti orang lain. Sahkan permintaan dan kesesuaian sebelum berkembang, menggunakan kaedah yang sama seperti untuk pengasas kali pertama. Kaedah lean startup dibina untuk tujuan itu.
5. Semak perhatian. Bagi usahawan portfolio, tanya siapa yang menjalankan setiap perniagaan hari demi hari.

Bacaan Berkaitan

• Founder-market fit
• Pengasas tunggal lwn pengasas bersama
• Penemuan pelanggan
• Peringkat-peringkat startup
• Pelabur angel
• Risiko orang kunci