Was ist Project Stargate?

Aktualisiert im Juli 2026

Project Stargate ist ein US-amerikanisches KI-Infrastrukturprojekt, unterstützt von OpenAI, Oracle, SoftBank und MGX, das im Januar 2025 angekündigt wurde, mit Plänen, bis 2029 bis zu 500 Milliarden US-Dollar in Rechenzentren zu investieren. Es baut die Rechenkapazität auf, die OpenAI benötigt, um seine Modelle zu trainieren und zu betreiben, beginnend mit 100 Milliarden US-Dollar an zugesagtem Kapital.

Online wird es häufig "Stargate AI" genannt, obwohl der offizielle Name schlicht Stargate Project lautet, eingetragen als Stargate LLC. Es hat nichts mit dem gleichnamigen Film- oder TV-Franchise zu tun. Es ist die physische Infrastrukturebene hinter dem KI-Boom: das Land, die Energie, die Chips und die Gebäude, die es einem Unternehmen wie OpenAI ermöglichen, weiterhin größere Modelle zu trainieren und Hunderte Millionen Nutzer zu bedienen, ohne die Rechenkapazität zu erschöpfen. Dieser Artikel behandelt, wer hinter Stargate steht, was tatsächlich gebaut wird, wie weit der Bau bis 2026 fortgeschritten ist, warum es über OpenAI hinaus wichtig ist, und die Finanzierungsfragen, die das Projekt seit seinem Start begleiten.

Wer hinter Stargate steht: Unterstützer und Struktur

Stargate wurde am 21. Januar 2025 offiziell bei einer Veranstaltung im Weißen Haus mit Präsident Donald Trump angekündigt, gemeinsam mit OpenAI-CEO Sam Altman, SoftBank-CEO Masayoshi Son und Oracle-Chairman Larry Ellison. Vier Organisationen stellten das anfängliche Eigenkapital bereit und halten Eigentumsanteile am Joint Venture.

SoftBank und OpenAI halten jeweils rund 40 % des Vorhabens, während Oracle und MGX den Rest halten. Über die vier Eigenkapitalpartner hinaus sind Nvidia, Microsoft, Arm, AMD und Broadcom als namentlich genannte Technologiepartner aufgeführt, die Chips, Netzwerktechnik und Cloud-Kapazität liefern. Microsoft war bemerkenswerterweise vor Stargate der primäre Infrastrukturpartner von OpenAI und bleibt beteiligt, obwohl es nicht zu den vier Kern-Eigenkapitalgebern zählt.

Die verbleibenden Mittel über die anfänglichen 100 Milliarden US-Dollar hinaus sollen voraussichtlich von Kommanditisten und Fremdkapitalfinanzierung stammen, nicht allein von den vier Gründungsinvestoren, was mit ein Grund dafür ist, warum die Finanzierung des Projekts genauer unter die Lupe genommen wurde (mehr dazu weiter unten).

Was Stargate tatsächlich baut

Stargate existiert, um ein Problem für OpenAI zu lösen: Das Unternehmen besitzt nicht genügend Rechenkapazität, um seine nächste Modellgeneration zu trainieren oder seine bestehende Nutzerbasis im benötigten Umfang zu bedienen. Stargate baut KI-Rechenzentren, Campusanlagen voller GPUs, Hochgeschwindigkeitsnetzwerke und dedizierter Energieinfrastruktur, speziell konzipiert für das Training und den Betrieb von Large Language Models und anderen Foundation Models in einem Umfang, für den ein allgemeines Cloud-Rechenzentrum nie ausgelegt war.

In der Praxis bedeutet das physischen Bau: Grunderwerb, Umspannwerke, Stromerzeugung vor Ort oder per Vertrag, Flüssigkeitskühlsysteme und Gebäude voller Racks mit Nvidia-GPUs (Chips der Blackwell-Generation am Flaggschiffstandort, wobei auch AMD- und Broadcom-Hardware Teil der breiteren Lieferkette ist). Oracle betreibt mehrere der Standorte und verleast die Rechenkapazität im Rahmen langfristiger Verträge zurück an OpenAI. Das Ergebnis ist kein Produkt, das ein Unternehmen direkt kauft, es ist reine Rechenleistung, die OpenAI nutzt, um Modelle zu trainieren, Inferenz für ChatGPT und dessen API auszuführen und zunehmend Test-Time Compute zu unterstützen, die schlussfolgerungsintensiven Workloads, die pro Anfrage weit mehr Rechenleistung verbrauchen als eine einfache Chat-Antwort.

Stargates Fortschritt bis 2026

Der Bau hat sich langsamer entwickelt, als die ursprüngliche Ankündigung vermuten ließ, ist aber nicht zum Stillstand gekommen. Stand Mitte 2026 umfasst Stargate sieben aktive US-Standorte mit einer kombinierten geplanten Kapazität von mehr als 9 Gigawatt, was in etwa der Spitzenlast einer Stadt in der Größe von New York entspricht.

Abilene bleibt das Flaggschiff: Vier der acht geplanten Gebäude sind in Betrieb und betreiben rund 250.000 H100-äquivalente GPUs, wobei der Standort bis Ende 2026 die volle Kapazität erreichen soll. Es zeigt aber auch die Reibungspunkte des Projekts. Im März 2026 strichen Oracle und OpenAI eine geplante 600-Megawatt-Erweiterung des Abilene-Campus, die ihn von 1,2 GW auf rund 2 GW hätte wachsen lassen, nachdem Finanzierungsverhandlungen ins Stocken geraten waren und OpenAI entschied, lieber auf die nächste Nvidia-Chip-Generation zu warten, als sich stärker an die aktuelle Generation zu binden. Die ursprünglich für diese Erweiterung vorgesehene Kapazität wird stattdessen auf die Standorte in Wisconsin und Michigan umgeleitet, Teil einer breiteren 4,5-GW-Kapazitätsvereinbarung zwischen Oracle und OpenAI, die auf Kurs bleibt, selbst wenn sich einzelne Standortpläne ändern.

International haben OpenAI, Oracle und SoftBank auch Stargate-gebrandete Erweiterungen in den VAE, Großbritannien, Norwegen, Japan und Argentinien ins Gespräch gebracht, auch wenn diese in Umfang und bestätigten Zusagen deutlich hinter dem US-Ausbau zurückbleiben.

Warum Stargate wichtig ist

Stargate ist aus drei Gründen wichtig, die über OpenAIs eigene Roadmap hinausgehen.

Das Wettrennen um Rechenleistung. Wer die meiste nutzbare KI-Rechenleistung kontrolliert, kann die leistungsfähigsten Modelle trainieren und sie der größten Nutzerzahl bereitstellen, ohne an Kapazitätsgrenzen zu stoßen. Stargate ist OpenAIs Antwort auf die Tatsache, dass Microsofts Azure allein nicht mit dem Rechenbedarf des Unternehmens Schritt halten konnte, und bringt OpenAI in eine ähnliche Position bei der Infrastruktureigentümerschaft wie Google, das einen Großteil seiner eigenen KI-Infrastruktur über Alphabet aufbaut.

Energie und das Stromnetz. Ein einzelner Stargate-Standort kann so viel Strom beziehen wie eine mittelgroße Stadt, und das Projekt ist ein sichtbarer Teil eines viel größeren Trends: Rechenzentren sollen bis 2030 für fast die Hälfte des gesamten neuen Strombedarfswachstums in den USA verantwortlich sein. Deshalb werden Stargate-Standorte zunehmend mit dedizierter Energieinfrastruktur kombiniert, einschließlich Erdgaserzeugung vor Ort an mehreren Standorten, statt sich rein auf das bestehende Stromnetz zu verlassen.

Arbeitsplätze und wirtschaftliche Aussagen. OpenAI, SoftBank und Oracle haben erklärt, dass Stargate mehr als 100.000 Arbeitsplätze in den USA schaffen und die "Reindustrialisierung" der amerikanischen Fertigung und des Baus im Zusammenhang mit KI-Infrastruktur unterstützen wird. Diese Zahlen stammen aus der eigenen Ankündigung des Vorhabens und nicht aus unabhängiger Überprüfung, was es wert ist zu bedenken, wenn man sie in der Presseberichterstattung wiederholt sieht. Für einen breiteren Blick darauf, wie sich die Ökonomie der KI-Infrastruktur auf das auswirkt, was Unternehmen tatsächlich für KI-Tools zahlen, siehe Total Cost of Ownership für KI.

Stargate fügt sich zudem in ein breiteres Muster ein: Nationen wollen KI-Kapazität, die sie direkt kontrollieren, statt sie von einem US-Hyperscaler zu mieten, ein Trend, der ausführlicher unter Sovereign AI behandelt wird.

Die Skepsis: Finanzierungsfragen

Nicht jeder liest Stargate als eine unkomplizierte Infrastruktur-Erfolgsgeschichte. Drei Bedenken tauchen unter Analysten und Leerverkäufern, die das Projekt beobachten, am häufigsten auf.

Zirkuläre Finanzierung. Kritiker, darunter die Leerverkäufer Jim Chanos und Michael Burry, haben auf das hingewiesen, was sie künstliche Nachfrage nennen, erzeugt durch einen Kreislauf verbundener Geschäfte: Nvidia investiert in OpenAI, OpenAI nutzt dieses Kapital (direkt sowie über Oracle und CoreWeave), um Nvidia-Chips zu kaufen, und Nvidia hält zugleich einen Anteil an CoreWeave. Das Problem ist nicht, dass ein einzelnes Geschäft unzulässig wäre, sondern dass dieselben Dollar mehr als einmal erscheinen können, um Nachfrage zu stützen, während sie durch das Ökosystem zirkulieren.

Belastung des Ankermieters. Oracle, einer der vier Kernpartner von Stargate und Betreiber mehrerer Standorte, meldete in einem kürzlichen Quartal einen operativen Cashflow von rund 2,1 Milliarden US-Dollar gegenüber Investitionsausgaben von etwa 12 Milliarden US-Dollar, eine Lücke von rund 10 Milliarden US-Dollar, die größtenteils durch Fremdkapital gedeckt wurde. Da Oracle bei mehreren mit Stargate verbundenen Finanzierungen der Ankermieter ist, sind einige Kreditgeber Berichten zufolge vorsichtiger geworden bei neuen Geschäften, bei denen Oracle die Gegenpartei ist.

Die branchenweite Schuldenrechnung. Stargate wird nicht allein durch Eigenkapital finanziert. Die Fremdkapitalaufnahme der Hyperscaler zur Finanzierung von KI-Infrastruktur ist auf weit über 100 Milliarden US-Dollar pro Jahr gestiegen, und PIMCO schätzt, dass Investitionsausgaben 2026 und 2027 rund 94 % des operativen Cashflows der Hyperscaler verschlingen werden, gegenüber rund 40 % nur drei Jahre zuvor. Das bedeutet nicht, dass Stargate scheitert, aber es bedeutet, dass der Ausbau zunehmend vom fortgesetzten Zugang zu günstigem Fremdkapital und stetigem KI-Nachfragewachstum abhängt, nicht nur vom zugesagten Eigenkapital von OpenAI, SoftBank, Oracle und MGX. Das ist auch einer der Gründe, warum Stargate immer wieder in der breiteren Debatte über die KI-Blase auftaucht: Das Projekt ist ein sichtbarer Testfall dafür, ob die Ausgaben für KI-Infrastruktur den Umsätzen vorauseilen, die zu ihrer Rechtfertigung nötig wären.

Nichts davon bedeutet, dass Stargate eine schlechte Wette ist. Es bedeutet, dass das größte Risiko des Projekts nicht technischer, sondern finanzieller Natur ist: ob sowohl die Verschuldung als auch die Nachfrage lange genug tragfähig bleiben, damit die Rechenleistung gebaut und profitabel genutzt werden kann.

Wichtige Fakten

• Stargate wurde am 21. Januar 2025 angekündigt, wobei OpenAI, SoftBank, Oracle und MGX zusagten, bis 2029 bis zu 500 Milliarden US-Dollar in die US-KI-Infrastruktur zu investieren, mit 100 Milliarden US-Dollar sofort eingesetztem Kapital. Quelle
• SoftBank und OpenAI sagten jeweils 19 Milliarden US-Dollar an anfänglichem Kapital zu (jeweils rund 40 % Eigentumsanteil), während Oracle und MGX jeweils 7 Milliarden US-Dollar beisteuerten. Quelle
• Die Unterstützer des Vorhabens erklären, dass Stargate mehr als 100.000 Arbeitsplätze in den USA schaffen wird. Quelle
• Stargate umfasst sieben aktive US-Standorte mit einer kombinierten geplanten Kapazität von mehr als 9 Gigawatt Stand Mitte 2026, laut dem standortweisen Tracker von Epoch AI. Quelle
• Nur der Standort Abilene, Texas ist vollständig in Betrieb, mit geschätzt 0,3 Gigawatt und rund 250.000 aktiven H100-äquivalenten GPUs. Quelle
• Oracle und OpenAI strichen im März 2026 eine geplante 600-Megawatt-Erweiterung des Abilene-Campus, wobei diese Kapazität im Rahmen einer separaten 4,5-Gigawatt-Kapazitätsvereinbarung zwischen Oracle und OpenAI zu Standorten in Wisconsin und Michigan umgeleitet wurde. Quelle
• PIMCO schätzt, dass die Investitionsausgaben der Hyperscaler 2026 und 2027 rund 94 % des operativen Cashflows verschlingen werden, gegenüber rund 40 % im Jahr 2023, da schuldenfinanzierte Ausbauten wie Stargate zunehmen. Quelle

Mehr erfahren

• What is an AI Data Center? - Die Art von Einrichtung, die Stargate baut, und warum sie sich so stark von einem traditionellen Rechenzentrum unterscheidet
• What is OpenAI? - Das Unternehmen, für das Stargates Rechenleistung gebaut wird, seine Geschichte, Produkte und Finanzierung
• What is the AI Bubble? - Die breitere Debatte darüber, ob KI-Infrastrukturausgaben wie Stargate den KI-Umsätzen vorauseilen
• Large Language Models - Was tatsächlich auf Stargates Rechenleistung trainiert und betrieben wird
• Foundation Models - Die Kategorie großer, allgemein einsetzbarer Modelle, die Stargates Rechenleistung unterstützt
• What is Test-Time Compute? - Warum schlussfolgerungsintensive KI-Workloads pro Anfrage so viel mehr Rechenleistung verbrauchen
• AI Total Cost of Ownership - Wie sich Rechenzentrumsökonomie wie bei Stargate auf das auswirkt, was Unternehmen für KI zahlen
• What is Sovereign AI? - Warum andere Nationen ihre eigene Stargate-artige Infrastruktur aufbauen, statt US-Kapazität zu mieten
• AI Governance - Die organisatorischen Rahmenwerke, die Entscheidungen wie Stargates nationale Sicherheits- und Wirtschaftsaussagen prägen

Externe Ressourcen

• OpenAI: Announcing the Stargate Project - OpenAIs eigene Ankündigung des Vorhabens, seiner Partner und seiner Ziele
• Epoch AI: OpenAI Stargate, Where the US Sites Stand - Standortweise Verfolgung des Baustatus und der geplanten Kapazität
• Data Center Dynamics: OpenAI and SoftBank to Both Invest $19bn in Stargate - Aufschlüsselung der anfänglichen Eigenkapitalzusagen
• Tom's Hardware: Oracle and OpenAI Scrap Planned 600MW Abilene Expansion - Details zur Absage der Abilene-Erweiterung im März 2026
• PIMCO: AI Credit Expansion, Assessing the Micro and Macro Risks - Analyse der Fremdkapitalaufnahme der Hyperscaler und der Trends bei Investitionsausgaben im Verhältnis zum Cashflow
• Wikipedia: Stargate LLC - Hintergrund zur Struktur, den Partnern und der Zeitlinie des Vorhabens

Teil der KI-Begriffe-Sammlung. Zuletzt aktualisiert: 2026-07-20