Gaya Kepemimpinan Masayoshi Son: Taruhan Keyakinan di SoftBank

Fakta Kunci: Masayoshi Son (lahir 11 Agustus 1957 di Tosu, Prefektur Saga, Jepang) mendirikan SoftBank pada 1981 sebagai distributor perangkat lunak setelah lulus dari UC Berkeley pada 1980, dan menjalankannya sebagai pendiri, chairman, dan CEO sejak saat itu. Pada 2000, ia menaruh sekitar $20 juta pada startup Tiongkok yang belum dikenal, Alibaba, saham yang menurut catatan Wikipedia bernilai $132 miliar pada 2018 sebelum SoftBank mulai menjualnya secara bertahap. Pada tahun yang sama, kehancuran dot-com menghapus sekitar $58,6 miliar kekayaan bersih Son sendiri, Rekor Dunia Guinness untuk kerugian kekayaan pribadi terbesar dalam satu tahun yang bertahan hingga penurunan Elon Musk pada 2022 melampauinya. Son meluncurkan SoftBank Vision Fund senilai $100 miliar pada 2017, membawanya ke kerugian rekor 4,3 triliun yen ($32 miliar) untuk tahun fiskal yang berakhir Maret 2023, dan menghapus investasi SoftBank di WeWork sekitar $14,3 miliar menjadi nol setelah kebangkrutan WeWork pada November 2023. Arm Holdings, perancang chip yang masih mayoritas dimiliki SoftBank, tercatat di Nasdaq pada 14 September 2023, dalam IPO senilai $5,23 miliar yang menilai perusahaan itu $54,5 miliar. Pada 21 Januari 2025, Son berdiri di acara Gedung Putih bersama Presiden Trump, CEO OpenAI Sam Altman, dan chairman Oracle Larry Ellison untuk mengumumkan Project Stargate, usaha yang menargetkan hingga $500 miliar investasi pusat data AI pada 2029; SoftBank menyetor $19 miliar modal awal dan Son memimpin usaha itu sebagai chairman. SoftBank secara terpisah mengomitmenkan $40,0 miliar kepada OpenAI pada 31 Maret 2025, didanai dalam dua penutupan melalui SoftBank Vision Fund 2 ($7,5 miliar pada April 2025 dan $22,5 miliar pada 26 Desember 2025) ditambah $11,0 miliar dari ko-investor, sehingga $41,0 miliar telah didanai dan sekitar 11% kepemilikan OpenAI, dibiayai sebagian dengan menjual seluruh saham Nvidia milik SoftBank seharga $5,83 miliar dan saham T-Mobile senilai $9,17 miliar pada 2025.

Doktrin Taruhan Keyakinan

Son tidak berdiversifikasi untuk mencapai keamanan. Ia memilih sejumlah kecil gagasan yang ia yakini akan mendefinisikan beberapa dekade ke depan, menaruh modal di balik masing-masing dalam jumlah yang akan menakutkan kebanyakan dewan, dan bertahan melewati penurunan yang akan membuat kebanyakan CEO dipecat. Doktrin itu punya nama di dalam SoftBank: Visi 300 Tahun, rencana yang dinyatakan Son agar SoftBank terus membuat taruhan semacam ini selama tiga abad, memperlakukan tiga puluh tahun ke depan hanya sebagai langkah pembuka. Itu insting yang sama yang menaruh $20 juta di Alibaba ketika tak seorang pun di luar Hangzhou pernah mendengarnya, dan insting yang sama yang kini menaruh puluhan miliar dolar di OpenAI. Apakah itu metode yang bisa diulang atau kisah penyintas, satu taruhan dari seratus yang membayar sembilan puluh sembilan lainnya, adalah pertanyaan yang terus dikitari profil ini.

Son lahir pada 1957 di Tosu, di pulau Kyushu di selatan Jepang, dalam keluarga Zainichi Korea. Ia mengatakan menghadapi diskriminasi karena warisan Koreanya semasa kecil, dan pada usia enam belas ia berangkat ke California, akhirnya mendaftar di UC Berkeley, tempat ia belajar ekonomi dan ilmu komputer. Sebagai mahasiswa sarjana berusia 19 tahun ia merancang perangkat penerjemah multibahasa dengan bantuan para profesornya, mematenkannya, dan menjualnya kepada Sharp Corporation dengan harga mendekati $1 juta, bukti dini bahwa ia bisa mengubah keyakinan menjadi modal bahkan sebelum membangun perusahaan. Ia lulus pada 1980 dan kembali ke Jepang tahun berikutnya untuk mendirikan SoftBank di Fukuoka, pada awalnya distributor perangkat lunak kemasan untuk peritel Jepang.

Sepanjang 1990-an, Son membangun SoftBank menjadi perusahaan induk penerbitan dan internet, membeli pameran dagang, majalah, dan saham di properti web awal, termasuk investasi awal di Yahoo. Pada 1999, di puncak gelembung dot-com, kekayaan bersih di atas kertasnya sempat menjadikannya orang terkaya di dunia selama beberapa hari, sebelum kehancuran 2000 menghapus sebagian besarnya dalam hitungan bulan. Saham SoftBank sendiri jatuh lebih dari 90% dari puncaknya. Son mengatakan kerugian itu mengajarinya mengukur taruhan keyakinannya terhadap kelangsungan hidupnya sendiri, bukan terhadap suasana hati pasar.

Pada tahun yang sama saat semuanya runtuh itulah Son mengambil keputusan yang tak bisa dihindari profil ini. Pada Januari 2000 ia duduk bersama pengusaha muda mantan guru bahasa Inggris bernama Jack Ma, dan setelah pertemuan yang menurut Son sendiri berlangsung sekitar enam menit, memutuskan menaruh sekitar $20 juta pada perusahaan bernama Alibaba yang, menurut penuturan Son sendiri, tidak punya rencana bisnis dan tidak punya pendapatan. Ia mengatakan ia mendukung "tatapan matanya," bukan spreadsheet, insting mengutamakan pendiri yang muncul berulang kali dalam cara ia menilai taruhan. Saham itu mencapai nilai puncak di atas kertas lebih dari $200 miliar pada 2020, tetapi SoftBank sejak itu telah menjual sebagian besar posisinya alih-alih memegangnya hingga valuasi hari ini, sehingga jumlah yang benar-benar direalisasikan Son dan SoftBank lebih kecil daripada angka puncak yang dikutip kebanyakan penuturan ulang.

Dua dekade kemudian, insting yang sama mendanai jenis taruhan yang berbeda: bukan satu startup, melainkan infrastruktur fisik di bawah seluruh industri AI. Son kini memimpin Project Stargate, duduk di cap table OpenAI dengan kepemilikan sekitar 11%, dan telah menjual Nvidia, T-Mobile, dan aset lain untuk mendanainya. Itu taruhan terkonsentrasi terbesar dalam kariernya, diukur terhadap gelombang teknologi yang ia yakini tidak akan menunggunya berhati-hati.

Rincian Gaya Kepemimpinan

Pembagian 50/25/25 ini penting karena konsentrasi tanpa penilaian pendiri hanyalah kecerobohan, dan penilaian pendiri tanpa horizon panjang runtuh pada kali pertama taruhan berbalik melawan Anda di depan publik. Ukuran keyakinan Son hanya berhasil karena ia bersedia mendukung orang yang ia temui selama beberapa menit di atas rencana bisnis yang belum ia baca, dan karena ia membangun narasi publik, Visi 300 Tahun, yang memberinya ruang untuk bertahan pada posisi merugi selama bertahun-tahun kritik. Hilangkan salah satu kaki dan dua lainnya tidak selamat menghadapi tahun yang buruk.

Ciri-Ciri Kepemimpinan Utama

Son memasangkan horizon panjang dan toleransi risiko yang tidak biasa dengan penilaian pendiri, tetapi konsentrasi yang sama membuat disiplin tata kelola menjadi esensial.

3 Keputusan yang Mendefinisikan Masayoshi Son sebagai Pemimpin

Keputusan-keputusan besar Son menunjukkan bagaimana keyakinan mengubah ukuran komitmen sekaligus aset yang bersedia ia jual untuk mendanainya.

1. Mendukung Jack Ma Berdasarkan Pembacaan Enam Menit, Bukan Rencana Bisnis (2000)

Son bertemu Jack Ma pada Januari 2000, di tengah kehancuran dot-com yang kelak menghapus sebagian besar kekayaan bersihnya sendiri pada tahun yang sama. Perusahaan Ma tidak punya model pendapatan, tidak punya pelanggan referensi yang bisa dihubungi Son, dan tidak ada yang menyerupai paket uji tuntas yang biasanya dituntut tim investasi SoftBank sendiri. Son memutuskan berinvestasi bagaimanapun, dalam pertemuan yang menurutnya berlangsung sekitar enam menit, menaruh sekitar $20 juta terhadap permintaan Ma yang mendekati $40 juta.

Pelajarannya bukan "percayai naluri dan lewati uji tuntas." Pelajarannya adalah bahwa Son telah membangun, selama dua dekade mendirikan dan menjalankan perusahaannya sendiri, pola spesifik yang ia uji: keyakinan pendiri yang bertahan menghadapi ketidakpastian total. Ia tidak menebak ukuran pasar Alibaba. Ia mencocokkan pola kepastian Ma dengan pengalamannya sendiri membangun sesuatu dari nol. Operator yang menerapkan ini hari ini harus bertanya pola apa yang benar-benar telah mereka peroleh haknya untuk dipertaruhkan lewat pengalaman yang diperoleh dengan susah payah, bukan memperlakukan "ikuti naluri" sebagai pengganti memiliki pola sama sekali.

2. Menghimpun Dana $100 Miliar untuk Mengubah Arti Keputusan Seukuran Taruhan (2017)

Pada 2017, Son tidak lagi sekadar membuat taruhan keyakinan individual. Ia menghimpun SoftBank Vision Fund sekitar $100 miliar, jumlah yang lebih besar daripada yang digelontorkan seluruh industri modal ventura pada kebanyakan tahun sebelumnya jika digabungkan, dengan dukungan Public Investment Fund Arab Saudi dan Mubadala Abu Dhabi. Struktur dana itu memungkinkan Son menulis cek begitu besar sehingga satu investasi SoftBank bisa menetapkan valuasi seluruh sektor, dari ride-hailing hingga ruang kerja bersama.

Skala itu juga yang menguji kecocokan strategis SoftBank sebagai organisasi, apakah perusahaan yang dibangun untuk menjalankan bisnis telekomunikasi dan internet benar-benar bisa mengelola portofolio ventura $100 miliar, dan membuat kegagalan dana itu begitu terlihat. Ketika WeWork dan serangkaian taruhan lain berjalan salah, kerugiannya tidak terbatas pada kesalahan dana ventura berukuran normal, melainkan menjadi beban miliaran dolar pada laba publik SoftBank, dibahas di bagian bawah. Pelajaran bagi operator yang menskalakan keputusan penentuan ukuran taruhan apa pun, alokasi modal, perekrutan, masuk pasar, adalah bahwa ukuran komitmen Anda mengubah kategori kesalahan yang mampu Anda buat. Taruhan yang gagal pada $20 juta adalah penghapusan buku. Taruhan yang sama gagal pada $10 miliar adalah krisis tata kelola.

3. Memimpin Project Stargate dan Mendanai Taruhan OpenAI $40 Miliar dengan Menjual Sisa Portofolio (2025)

Pada Januari 2025, Son berdiri di acara Gedung Putih bersama Presiden Trump, Sam Altman, dan Larry Ellison untuk mengumumkan Project Stargate, usaha infrastruktur AI hingga $500 miliar, dengan SoftBank memegang tanggung jawab keuangan dan Son memimpinnya sebagai chairman. Beberapa pekan kemudian, SoftBank mengomitmenkan $40,0 miliar langsung kepada OpenAI, didanai melalui dua penutupan dan, menurut Son, dibiayai sebagian dengan menjual aset yang menurutnya tidak ingin ia lepas, termasuk seluruh saham Nvidia SoftBank, posisi yang merupakan salah satu taruhan berkinerja terbaik SoftBank di masa kejayaan AI.

Son mengatakan secara terbuka bahwa ia "menangis menjual saham Nvidia" tetapi tetap melakukannya, karena taruhan OpenAI lebih membutuhkan uang tunai daripada posisi Nvidia perlu tetap berada di neraca. Pelajarannya sulit diterapkan bagi kebanyakan operator: keyakinan terkadang berarti menjual aset berkinerja terbaik Anda untuk mendanai yang berikutnya, alih-alih memegang pemenang tanpa batas waktu karena itu nyaman. Disiplin portofolio, bukan hanya pemilihan taruhan, adalah bagian dari apa yang dituntut kepemimpinan berbasis keyakinan.

Apa yang Akan Dilakukan Masayoshi Son di Peran Anda

Jika Anda CEO atau pendiri, langkah ala Son adalah mengidentifikasi dua atau tiga taruhan yang benar-benar bisa mendefinisikan ulang dekade berikutnya perusahaan Anda, dan menolak menyebar perhatian atau modal secara merata ke semua yang ada di roadmap Anda. Kebanyakan pemimpin mengencerkan keyakinan dengan memperlakukan setiap inisiatif sama pentingnya. Seluruh karier Son berargumen sebaliknya: tentukan apa yang benar-benar penting, lalu komitmenkan sumber daya pada skala yang membuat taruhan itu nyata, bahkan ketika terlihat ceroboh dari luar.

Jika Anda CFO atau pemimpin keuangan, pelajaran Son yang lebih sulit adalah tentang mendanai keyakinan dengan jujur. Ia tidak mendanai taruhan OpenAI dengan menyembunyikan biayanya, ia mendanainya dengan menjual saham Nvidia dan T-Mobile dan menyatakan secara terbuka apa harganya baginya. Jika taruhan terbesar organisasi Anda membutuhkan dana, lihat apa yang sebenarnya bersedia Anda lepaskan untuknya sebelum angkanya dipaksakan oleh krisis, dan bersikaplah transparan kepada dewan tentang pertukarannya alih-alih berpura-pura itu gratis.

Jika Anda manajer yang menilai orang atau peluang, pencocokan pola ala Son yang mengutamakan pendiri layak dicuri dalam bentuk yang diperkecil: bangun rekam jejak Anda sendiri tentang seperti apa keyakinan sejati pada seseorang sebelum Anda bertaruh padanya, lalu percayai pola itu ketika spreadsheet saja tidak meyakinkan. Risikonya adalah menerapkannya tanpa pernah memperoleh polanya lewat kegagalan Anda sendiri terlebih dahulu, yang lebih dekat pada menebak daripada menilai.

Kutipan Terkenal dan Pelajaran Melampaui Ruang Rapat

Tentang mengapa ia mendukung Jack Ma tanpa melihat rencana bisnis, Son telah menggambarkan alasannya sebagai hampir sepenuhnya insting: "Itu tatapan matanya, itu 'bau hewan'." Itu frasa yang aneh untuk membangun tesis investasi, dan juga pengingat bahwa Son selalu memperlakukan pendiri sebagai aset yang sebenarnya, dengan rencana bisnis sebagai artefak sekunder.

Tentang menjual seluruh saham Nvidia SoftBank untuk membantu mendanai komitmen OpenAI, Son mengatakan dengan lugas kepada wartawan: "Saya tidak ingin menjual satu saham pun. Saya hanya lebih membutuhkan uang untuk berinvestasi di OpenAI dan proyek lain... Saya menangis menjual saham Nvidia." Itu bukan bahasa pemimpin yang menikmati risiko demi risiko itu sendiri. Itu pemimpin yang menggambarkan biaya yang ia bayar dengan sengaja karena ia menilai taruhan berikutnya lebih berharga daripada kenyamanan yang sekarang.

SoftBank milik Son berbicara tentang Visi 300 Tahun untuk perusahaan, pernyataan misi dan visi eksplisit yang direntangkan pada skala yang nyaris tidak dicoba perusahaan publik lain, komitmen untuk berpikir dalam abad alih-alih kuartal. Para kritikus menunjukkan bahwa rencana yang membentang tiga ratus tahun secara fungsional tidak dapat dibuktikan salah, tidak ada satu dekade pun yang bisa membuktikan atau membantahnya. Itu juga persis alasan mengapa ia berfungsi sebagai narasi internal: ia memberi Son dan karyawan SoftBank ruang untuk memperlakukan tahun buruk, atau dekade buruk, sebagai satu bab, bukan vonis. Apakah itu kebijaksanaan atau dalih yang nyaman untuk memegang posisi merugi terlalu lama adalah pertanyaan yang adil, dan profil ini menjawabnya langsung di bagian berikutnya.

Di Mana Gaya Ini Rusak

Insting pendiri yang sama yang menemukan Jack Ma juga menemukan Adam Neumann, yang transisi pendiri ke CEO di WeWork berakhir dengan pencopotannya, bukan pengelolaan jangka panjang yang dipertaruhkan Son. SoftBank menuangkan sekitar $16 miliar ke WeWork mulai 2017, termasuk paket penyelamatan $9,5 miliar setelah upaya IPO WeWork yang gagal pada 2019, dan setelah pengajuan kebangkrutan WeWork pada November 2023, SoftBank menghapus seluruh posisinya menjadi nol, kerugian yang dihitungnya sekitar $14,3 miliar. Son kemudian mengatakan langsung kepada pemegang saham, "Saya jatuh cinta pada WeWork," menambahkan bahwa anggota dewan telah memperingatkannya bahwa kepercayaannya pada Adam Neumann keliru dan bahwa ia sendiri mungkin menanggung kesalahan lebih besar daripada Neumann karena mendorong sang pendiri menjadi lebih agresif. Insting membaca-pendiri yang sama yang membuat taruhan Alibaba tampak berwawasan membuat taruhan WeWork tampak ceroboh, dan tidak ada versi doktrin yang secara andal memberi tahu Anda sebelumnya mana yang sedang Anda hadapi.

Pola itu muncul juga di tingkat portofolio. Segmen Vision Fund SoftBank mencatat kerugian rekor 4,3 triliun yen ($32 miliar) untuk tahun fiskal yang berakhir Maret 2023, tahun terburuknya sejak Son meluncurkan dana itu pada 2017, didorong penurunan valuasi di seluruh portofolio yang dibangun di atas logika keyakinan terkonsentrasi yang sama yang menghasilkan Alibaba. Kekhawatiran tata kelola memperparah masalah: pada awal 2023, Son secara pribadi berutang sekitar $5,1 miliar kepada SoftBank atas pengaturan dana sampingan yang terkait dengan struktur kompensasinya sendiri di dalam Vision Fund 2, pengaturan yang memusatkan baik potensi keuntungan maupun risiko keuangan pribadi dari taruhan dana itu pada diri Son sendiri.

Semua ini tidak menyelesaikan pertanyaan yang dibuka profil ini: apakah metode Son bisa diulang atau kisah penyintas. Jawaban jujurnya adalah keduanya. Keyakinan terkonsentrasi, didukung kesediaan pendiri menjual aset berkinerja terbaiknya dan menyerap kerugian publik tanpa mengubah arah, menghasilkan Alibaba dan kini mendanai taruhan infrastruktur AI terbesar dalam kariernya. Konsentrasi yang sama, tanpa sistem untuk menangkap pembacaan buruk lebih awal, menghasilkan WeWork dan struktur tata kelola yang telah dipertanyakan secara terbuka oleh regulator dan pemegang saham. Siapa pun yang meminjam gaya ini harus menyalin disiplin mengukur taruhan terhadap keyakinan, dan membangun pagar pengaman, soal keterikatan keuangan pribadi, uji tuntas independen, kapan memotong posisi merugi, yang telah berulang kali dilewati versi doktrin milik Son.

Jelajahi profil terkait: Jack Ma, John Doerr, dan Jensen Huang.